吴王文肃李光（原文）
李光，字泰发，越州上虞人。童稚不戏嬉。父高称之曰：“吾儿云间鹤，其兴吾宗乎！”亲丧，哀毁如成人，有致赙者，悉辞之。及葬，礼皆中节。服除，游太学，登崇宁五年进士第。调开化令，有政声。召赴都堂审察，时宰不悦，处以监当。改秩，知平江府常熟县。朱勔父冲倚势暴横，光械其家僮按治之。冲怒，讽部使者移令吴江，光不屈。改京东西路学事司管勾文字。
刘安世居南京，光以师礼见之。安世告以所闻于温公者曰：“学当自无妄中入。”光欣然有省，自是以无妄自持。除太常博士，迁司封员外郎。首论士大夫相尚谀佞，妄引荀卿“有听从，无谏诤”之说，以塞言路；又言怨嗟之气，结为妖沴。王黼恶之，令部注桂州阳朔县。安世闻光以论事贬，贻书壮之。李纲以论水灾去国，居义兴，候光于水驿，留数日，遂定交。除司勋员外郎，迁符宝郎。
郭药师叛，光度幽宗有内禅意，因纳所掌符宝，谓知枢密院蔡攸曰：“公家所为，皆拂众心。今日之事，非皇太子不可，不然则国家俱危。”攸矍然，不敢为异。愍宗受禅，擢右司谏。上皇东幸，憸人间两宫，光请集议奉迎典礼。又奏：“东南财用，尽于朱勔；西北财用，困于李彦；天下财赋，竭于蔡京、王黼。名为应奉，实入私室，公家无半岁之储，百姓无旬日之积。乞依旧制，令三省、枢密院通议兵民财计，与户部量一岁出入，以制国用，择吏考覈，使利源归一。”
虏师围太原，援兵无功。光言：“三镇之地，祖宗百战得之，一旦举以与敌，何以为国？望诏大臣别议攻守之策，仍间道遣使，檄河东、河北两路，尽起强壮策应，首尾掩击。”迁侍御史。时言者犹主王安石之学，朝廷诏榜示中外。光又言：“祖宗规摹宏远，安石欲尽废法度，则曰人主制法而不当制于法；欲尽逐元老，则曰人主当化俗而不当化于俗。蔡京兄弟祖述其说，五十年间，毒流四海。今又播示中外，鼓惑民听，岂朝廷之福？”
蔡攸欲以扈卫上皇为名入都，光奏：“攸若果入，则都人必生变，万一惊犯属车之尘，臣坐不预言之罪。望早黜责。”时已葺撷景园为宁德宫，太上皇后欲入居禁中。光奏：“禁中者，天子之宫。正使陛下欲便定省温凊，奉迎入内，亦当躬禀上皇，下有司讨论典礼。”诏以光章闻两宫，于是太上皇后居宁德宫。
虏师逼京城，士大夫委职而去者五十二人，罪同罚异，士论纷然，光请付大理寺平议其罪。太原围急，奏：“乞即委折彦质起晋、绛、慈、隰、泽、潞、威胜、汾八州民兵及诸县弓手，俾守令各自部辖。其土豪、士人愿为首领者，假以初官、应副器甲，协力赴援。虏质亲王，以三镇为辞，势必深入，请大修京城守御之备，以伐虏谋。”又言：“朱勔托应奉胁制州县，田园第宅，富拟王室。乞择清强官置司，追摄勔父子及奉承之监司、守令，根勘驱磨，计赀没入，其强夺编户产业者还之。”
李会、李擢复以谏官召。光奏：“蔡京复用，会、擢迭为台官，噤不发一语；及虏围城，又与白时中、李邦彦专主避敌割地之谋。时中、邦彦坐是落职，而会、擢反被召用，复居言路。乞寝成命。”不报。光丐外，亦不报。
彗出寅、艮间，耿南仲辈皆谓其应在夷狄，不足忧。光奏：“孔子作《春秋》，不书祥瑞者，盖欲使人君恐惧修省，未闻以灾异归之外夷也。”疏奏，监汀州酒税。圣祖即位，擢秘书少监，除知江州；未几，擢侍御史，皆以道梗不赴。会王师破虏于梁山泊、下蔡，虏溃而北。建炎二年春，行在次南阳，光始赴阙就职。
入秋，虏师南寇，洞庭贼钟相乘衅求粮，枢密副使吕颐浩力主拒之。光越次进曰：“抚寇有前效。曩者宗泽留东京，化贼为兵；李公相经略东南，宥过施恩，使骄卒为劲旅。钟相之流，亦可怀柔。”帝意遂决，曰：“宁以粮纾内寇，毋使其藉虏为乱。”乃许给粮。
寻朝廷简点御虏诸军。颐浩力言纲不知兵，东南必乱，后军不足恃。光驳曰：“李公相虽非将帅，然能知人任事，幕府多贤，安得谓之不知兵？”颐浩固争曰：“臣愿以性命保之，东南必生乱，后军决不可恃。愿勿以东南及后军为倚，致偾国事！”其后，御营后军赴援，果叛于江宁。
十一月，兀术悉锐攻南阳，城中甚急。光视城备完坚，私语副承旨万俟卨曰：“新砲素具，而陛下按兵未发。臣恐初议中变，遽欲与虏肉薄，非所以全国计也。”明日，虏列砲数百，逼城急攻，帝亲御城上，趣令发砲。石弹、泥丸齐发，毙虏万户赤盏晖，兀术几死。
三年正月，虏围南阳久，朝议守御、保襄之策，论辩甚切。光进言曰：“臣虽不知兵，然为宗社计，愿陛下幸襄阳。南阳城固，留兵拒守，虏必进退失措。”中丞胡寅斥曰：“此弃城也！”光驳曰：“南阳城坚砲利，安得谓之弃城？”是夕，帝引见问策，光执保襄之议不变。俄而，帝次鄢陵，收东京副留守杜充兵权。既而王师破虏于长社，南阳围解。
是春，驾还东京。万俟卨数交宗戚，光屏不与通。未几，皇嗣夭，李纲罢相。时虏使请和，参议刘子羽请权许之，以缓虏师。光奏曰：“臣亦以此策为然。”帝谓众曰：“朕知李光与李公相厚，今乃为此言，非欲屈节事虏，忧在国家耳。然朕实不忍言和。必欲和，当先废朕，更立一主，然后议之。”和议遂寝。四月，虏立伪齐，传檄谤帝及朝廷。光于大朝进言曰：“伪齐传檄惑众，在廷辨折无益。治刘逆，当会诸军歼之，生致阙下而戮之，始足正视听。”帝不从，议降罪己诏，首相吕好问叩首请罪，乃止。
五月，光擢御史中丞。六月，岳飞率师讨伪齐。监察御史李经奏论岳飞军偏裨猥多，倍于常额。光继言曰：“臣等诚知临敌易将，兵家所忌，然愿陛下速调他军为援，毋使一军独任其功。”帝诘之曰：“军校既多，号令岂不益易行乎？”光正色曰：“将校向有常额，飞部顿增数倍，必简阅之际未能汰去耳。”帝失笑，光愠曰：“臣言固陋，乃足发圣笑乎？”刘子羽解之曰：“飞治军严明，卒皆实数。按卒置校，自当多于冒请虚粮之军。”光闻之默然。俄而，东平捷书至。光复进言曰：“逆齐兵锋未沮，刘麟及其诸将皆非易与。乞陛下再发金牌，戒飞持重。”帝立趣发金牌数道谕飞。
七月，帝欲行进士入军之法，光以为逾制，累疏力阻。迨大儒胡安国入觐，言“兵权不可假人”，光深然之，益力争。仲秋殿试，诏命岳飞、曲端就试。光谓吕好问曰：“国家抡才大典，不宜轻也。”复忧曰：“飞少而领少保、建节钺，宠数已隆。今复赐进士出身，恩数过中，诸帅宁无觖望耶？”好问解曰：“陛下此举，盖欲假飞文阶，以备异日大用耳。”光哂而诘曰：“有何大用？岂欲其异日假此科第而补枢相耶？”
十二月，廷议以钱三十万缗犒水师，帝欲履亩抑配，敛实物以充军实。光面折曰：“陛下此议大谬！国难未已，供御营二十万，民力已殚，岂可再竭泽而取？”帝默然，光复奏曰：“三十万缗非不可办，俟春后江淮纲运至，自可支遣。若强抑配于河南，徒令小民愁苦耳。”帝乃罢其议。其后，帝幸太学，许诸生议政。是夜，光偕国子祭酒陈公辅直宿辟雍，议及朋党之论。公辅言：“虏患方殷，臣子当以陛下为党。”光驳曰：“臣道在乎拾遗补阙、劝讽格非。苟以天子为党，得无近于阿谀乎？”公辅曰：“臣下当务实效，岂可徒托空言以损主上之威？”光默然。
四年夏，王师大破虏军于尧山，关西大定。九月，驾还东京。高丽使入觐，帝欲厚结高丽，以为拒虏之援，廷议颇及商贾互利之事。既罢，光燕见，奏曰：“近有都中轻薄贾人，以野梨伪作蜜梨，欺高丽使。”帝笑曰：“此辈徒知一夕弋获之利耳。”光正色曰：“贾人欺诳，坏一肆之名；人主欺诳，隳天下之信。陛下以商贾之利待高丽，且宣之于朝。若海内皆谓陛下利尽则弃，孰肯复为陛下效死哉？”帝叹曰：“朕失察矣，卿言诚谋国也。”遽改前议，以至诚接之。
五年二月，大儒杨时入觐，称帝尚俭素。帝曰：“朕实不俭。口腹奉养，皆极天下之珍，任欲取给，安得谓之去欲存理？”光遽进言曰：“陛下所言之欲，非杨公所谓欲也。人主之大欲，在乎穷兵黩武、贪大求功。讨虏固今日急务，然治国不可偏废。恤民、澄吏、汰军蠹，皆所当举，岂可因军旅而荒政教？至若起居饮食之欲，陛下自谓不俭，诚过矣。历世拨乱之主，克俭如此者鲜矣。陛下以此正心修身，则海内化之，屏浮奢而尚淳素，社稷幸甚。”
俄而下诏澄汰诸军贪墨者。兵部尚书胡世将劾吴玠，张浚以方用兵，议且姑容。光乃与李经累疏劾诸路帅骄蹇糜费，并及岳飞军曰：“御营前军兵械已足，犹诛求无厌。大军糜费无艺，若不稍加裁抑，臣恐竭泽而渔，益长诸军侈费之风。惟冀陛下深念民力艰难，痛核军实。”帝乃收钱粮给发及藩镇除授之权。
四月，帝御岳台演武，见骑军不满额，又闻抚州知州以防乱为名，拒给岳飞军粮。帝大怒，知州坐谪琼州。光抗疏谏曰：“抚州久婴贼患，知州严备，情实可矜。陛下安可以一将之故，遽行远谪，其失平甚矣！”帝曰：“岂文臣违制则可恕，武将小失便疑其异志乎？此亦不公也。”明日，光拜疏言：“陛下万乘之主，当蓄威以驭下。昨者震怒，有失君度，非所以示中外也。”兼劾曲端曰：“端本宿将，受恩独厚，而骄悖自若。骑卒不充，乃归咎夏蕃道梗。若此悖慢而不惩，如国法何？”疏入，帝留中不报。
既而，虏以还二帝及京东五郡为饵，诱朝廷议和。帝语群臣曰：“若天下皆欲和，朕宁逊位避地淮南，亲与虏决死！”光泣而进曰：“人君与社稷同休戚，陛下既返跸，汴都乃国之根本，安可遽言弃去？吕相从陛下决死，乃全君臣私义；臣忝为御史中丞，当守国家法统。陛下若必弃宗庙以保江淮，臣不敢复从陛下矣。臣必盛服正坐台中，俟虏骑至，以死殉社稷，谢中原之民！”帝为之动容，乃决必俟二帝及陷于虏者悉归，然后许通好。
五月，百官及太学生数百人愤于和议，伏阙上书。都省左郎中陈康伯抗言诘光曰：“若贪利遽和，数载之后，人心苟安，无复恢复之志，咎将谁归？”光抗声曰：“其咎，光自任之！尔曹可遍告海内，若三五载不能北伐，吾当触死于宣德楼前，以厉朝廷恢复之气！邦家板荡至今，宁无休息之日？两河民心诚切，岂京东之民独不足恤乎？岂独尔等后生知忠义，吾辈老臣皆贪生自营之徒耶？”众皆息，哗乃定。及宁德太后南归，朝廷议奉迎居南阳，光力争不可。帝从之，乃奉宁德太后于东京大内安养。
六月，二宫还至白马津，帝申明君臣之义，复揭虏阳为和议、阴袭京东之谋。朝中主和者遂多引疾求去，光亦乞去。临行，光叩首言曰：“陛下更张至此，殆尽弃承平旧制，得非祖宗之朝遂无一法可守乎？”帝答曰：“非也。本朝文物，冠绝前代。然承平之法徒可守成，不足以御乱世。卿所守者名，朕所忧者实。朕性过刚，举措或失中。卿乃朕之魏征，亦朕之明镜。若失此镜，朕将何以克己自省耶？”光闻之感泣，叩头曰：“陛下既以此重任属臣，臣敢不捐躯以报？”乃视事如故。
中秋大祭前，廷阅靖康以来守节名籍，帝于衍圣公颇有所疑。光当廷正之曰：“陛下误矣。济南公乃伪朝妄立，正袭衍圣公者孔端友，固未失节。虏师南寇之际，端友奉孔子木像、家传礼器浮江而南，扈驾随侍，此乃全节也。”帝深韪之。既而，帝见籍中细民死难者甚略，问靖康城中娼妓有死难者否光遽谏曰：“陛下万乘之尊，公然垂问娼妓，诚乖国体。”语未竟，若有所悟，遂默然。
未几，廷议广财用，有言宜复青苗法者。光奏曰：“青苗之弊，不尽在党论，而在法有阙。奉行之吏必务射利，抑配于民，致济民之政化为取息扰民之苛政。治道贵乎老成，毋贪目前之利以扰民，复蹈前代之辙也。”帝遂寝其议，改命寺院以常住钱假贷于民。
是年冬，帝谋西征平夏。光上疏陈西征四虑：“兴庆道远，馈粮什倍，深入必耗国储；虏骑在北，汴都犹当兵冲，若悉锐西行，则有内顾之忧；中原、关中甫息，大发徭役，必夺农时；尧山新捷，将士易骄，西道险远，万一小挫，则前功或隳。”帝嘉纳之，益严北边戍备，复诏诸路，凡用兵，毋重困关西军民。
六年正月，军器监郎中张诚坐贪墨，抑配劳役致人死。鞫得其实，诚为张浚远亲，而同坐之吏乃李经姻党。光屏绝说项，昌言曰：“法者，天下之公器。若缘亲疏而纵私，则台谏何面目绳纠百僚！”遂抗章论列，乞置其人于重典，朝野咸诵其直。九月，帝班师还东京。光奉表称贺，略曰：“平夏之功虽立，而两河、燕云未复，虏骑尚盘桓。武烈益赫，益宜戒骄持重。惟念兹在兹，毋以成功自满，则北伐乃克有济。”帝深然之。
七年正月，都省议仿禁中桑基鱼塘之法，行于开封四郊。光初闻之，曰：“此举劳民费财，卒何益？内苑固多闲地役夫，又无科敛之重，然齐民安有余力穿池植桑乎？”首相赵鼎言：“此意在置村社公产，以绝妖教之源。”光即赞曰：“若为闲邪息教、安里闾，则臣虑之不周矣。此法诚可行，御史台当遣使缘河督视。”光性峭直，然闻义则不惮改议。
未几，枢相张浚奏陈北伐五议，中有正名之策，请令道君、渊圣引咎自责。光中夜秉笔草疏，将于大朝廷辨诘之。其夕，吏部尚书陈公辅夜造其门，光语之曰：“赵鼎、张浚，今之房、杜也。吾独不能为陛下魏征乎？”公辅斥曰：“魏征未尝为隐太子讳，亦未尝阻太宗伐突厥。公此举名为直言，实欲全士林之虚誉，而自取两可之名耳。北伐，家国存亡之大计也，公岂可以一己清名沮之？”公辅既出，光语诸子叹曰：“公辅之言是也。吾若为一己清名而启党争，必掣肘北伐，乃真误国之人矣。”乃焚其草疏。三月朔大朝，光终无一言，北伐之策遂定。
七年夏，帝欲广筹北伐军资，议置海贸司，官商合赀通番舶，又鬻彩券，发卖内帑私产。光抗疏力争曰：“此皆与民争利、伤风败教之举，甚失朝廷体统。”帝曰：“两河士民方在倒悬，朕何暇徒恤体统！此举实欲取兼并豪右之财，免加敛于赤子耳。”光乃息诤。
入冬，帝称疾不视朝，都中浮言煽惑，多言当迎还二宫。十二月，帝复视朝，光见帝无疾，廷诤曰：“圣躬安则天下安。今陛下春秋鼎盛，而数日辍朝，使浮言惊动中外。臣请斩壅蔽近习与杨沂中，以谢天下！”帝谕曰：“朕病起已逾半月，特使沂中潜访都中浮言所自。果得曹泳、王次翁辈阴通太上、宣仁二宫。”光问曰：“王次翁何所犯？”帝曰：“次翁素以拒横赋、恤民力得名，今乃阴结宫禁，欲迎太后以沮北伐耳。”光抗声辩曰：“次翁本以爱民，且素有气节。”公辅厉声曰：“托善意以沮北伐，此曹何得少容！”光遂默然不复争，次翁等远流。然寻复进曰：“君子行大道，陛下不当以诡道御下。”
八年五月，有讦工部尚书胡寅不孝者。光备位中丞，按律奏劾。寅表自明，不请罢。帝留中不报。光既毕其职，亦不再议。寻按得其主谋，乃勾龙如渊阴主其事。帝大怒，下有司论斩。光闻之，袖台评趋刑所，欲止其行刑；及至，如渊已伏诛，光默然而返。是夏，车驾南巡，下诏褒崇张载，褫司马光秦公爵，诏书又斥光为朋党之魁。时百官多引避，光独自若，言于朝曰：“温公忠厚，岂有私党？王安石新法，乃靖康之乱阶也。”
九年秋，帝下诏亲征，举国北伐。岁除，王师复太原、大名。十年二月，王师与虏决战获鹿，虏兵分崩。策勋饮至，封武臣十八人为王。刑部尚书马伸执异议。光抗声曰：“事有权变。今光复旧疆，勋劳非常，封王虽众，亦其宜也。且陛下已许之军前，安可食言乎？”伸无以对。十年秋，帝幸亳州明道宫，议定中兴十八定策勋臣之籍。帝谓群臣曰：“朝廷有赖中丞提撕，国家乃不失体。李光实堪之。”光从容起谢，遂列其中，进封会稽郡王。
十年冬，帝议迁都燕京，欲使秦王韩世忠兼枢密副使镇之。光抗疏切谏曰：“大将既握重兵，复掌枢府，则兵柄外重，非国家之福。”帝初未纳。明年春，吕颐浩、李纲继谏，帝乃收还成命。既而，帝叹谓光曰：“朕今始知大将兼领枢府，诚非国体，悔不用卿言！”光对曰：“但使朝廷法度未隳，陛下能翻然改图，斯未晚也。”
十一年春，邢王马扩请奉代王西出，以旧部五千招徕吐蕃东道诸部。廷臣多以北伐甫定、国用未充为疑。光曰：“中原凋瘵，不宜轻动干戈。今诸蕃失夏国所恃，已有内向之心。扩欲因其势而抚之，以诚信怀之，此不烦大军而定远人也。”帝从之，扩卒定康地吐蕃诸部，寻诏以其地置西康自治路。
会御营七军改制略成。光既争大将兼枢府之非，复以禁中权任为忧，率台臣劾静塞郡王杨沂中。其略曰：“沂中诚忠，然忠臣可任一时，不可以一人之忠为天下后世法。今既封王爵，又领班直，兼察探、承受密札，宫禁、按狱、检地之事多出其门。臣非疑郡王，疑后世援以为例也。乞追议王爵，罢其禁省密务。”沂中不自辨，惟上章请罪。帝留中月余，以刘晏为辽东路经略使，召李世辅代晏为御前副统制官。
四月，帝将出京巡河，光与沂中等叩首德祐门外以谏。帝曰：“朕非拒谏也，特所信惟正甫耳。若正甫去任，亲军、密札当付谁乎？”光对曰：“臣不敢疑郡王之忠。所惧者，非今日之正甫，乃后世以权宜为常制，卒复蹈唐神策军之祸耳。”沂中因言张景谨厚，可任禁卫。帝乃命二府及台臣共议更定禁中之制。月末，诏改皇城司为皇城卫，宫禁门钥、察探、符宝及百官密札悉属焉；御前亲军、军中密折仍隶沂中。沂中自是不复提举皇城司。李光犹请追论沂中王爵，赵鼎、张浚言获鹿大功不可追夺，帝从之。
十三年，诏行汇币于天下。户曹建言，欲阴减镇库本银，移白金为异日复河西诸州之资。光闻之，亟疏切责曰：“本实全则汇币行。民虽不睹藏镪，朝廷宁可自欺乎？此议者欲朝廷欺陛下，使陛下异时欺百姓也。今日苟隳镇库之信，以空楮夺民赀财，异日纵得河西，亦必大失天下心。”帝深然之，即却其议，复下诏申明镇库本银毋得少损。
十四年，契丹、大同二路相继构乱。寻乱平，廷臣多请乘胜复河西。光力排之，疏言：“今之言战者，务为功名，而不深念苍生。天下方定，民力未复，河西地寒路远，劳师远征，徒耗粮饷。若因一时之忿，挫师于万里沙碛，必倾覆中兴之业。”遂赞胡闳休护商薄税、勒兵临边之议，称曰：“此举不疲民力，不生边衅，通商以资国，勒兵以扼险，诚善政也。”帝卒纳其言。
自十二年，朝廷并举治河、浚漕、修轨路、营巨港诸大役，发罢卒、饥民数十万就役。逮十五年，海内土木大兴。光深忧之，上疏力谏曰：“陛下治河、浚漕、修轨路，固万世之利。然众役齐发，聚数十万众，傥馈饷稍有不继，则祸不可测。昔隋炀帝凿运河，亦万世之功，然卒以疲弊民力致海内大乱。老臣以为治大国若烹小鲜，乞暂缓诸工，徐而图之，以保中兴之基。”帝未之许，谕之曰：“此实处流民、散卒，使就役而受赈也。”且严诏中外，诸役皆给足庸直，务使夫役饱暖，敢克剥廪食者论以重法。光即言曰：“若意在因役给赈，不强征陇亩之夫，使数十万丁夫各得其所，诚不失为仁政。台谏愿与鲁王戮力，按察诸路钱谷营造，必不使役夫冻馁而死，亦不使朝廷诸役有分毫之失。”
十六年，太上道君皇帝崩。帝不许定庙号，亦不许神主祔太庙。光极言不可，上疏曰：“此举大违孝治纲常，必摇国本。”帝遂兴大礼议，诏百官廷议。未几，朝廷播告隆祐太皇太后懿旨，略言靖康丧乱，道君失德，天命几倾；太皇太后仰承哲庙遗志，仓皇择康王入承大统，实继哲庙之正统，非续道君之末绪。既而，帝用“为人后者为之子”之义，诏称哲庙为皇考，道君皇帝为皇伯考，渊圣皇帝为皇伯兄。
群臣皆默然听命，独光当廷力驳曰：“昔英宗皇帝，尝为仁庙鞠养禁中，父子之名素定，斯合礼法。陛下昔践祚于应天，海内孰不知乃道君之子？今中兴业就，遽以哲宗为考，此实紊乱人伦、自欺而欺天下耳。”光据礼力争，数斥其非孝。帝卒下诏，定庙号曰幽宗，谥曰谬。神主不祔太庙，别建幽愍宫于中牟祀之，俾永留中州，以谢靖康死事之民。光知之，遽上疏乞休致。帝留其疏不允。光由是阖门谢客，称疾不视事。士论多韪光，而莫敢明言。
十六年冬，朝廷始治燕京巡幸之具。有司欲奉帝乘轨车北巡，会隆冬暴雪，督役甚急，流民、罢卒五百僵死道中。厥后，有司漫不加省，但以役死五百闻。帝按鞫得实，震怒，下有司于狱，诛其首恶。既而，光上疏极言，时号《治安疏》。疏先曰：“陛下灭虏平夏，光复神州，更法理财，兴百世之利，虽唐太宗、汉光武，亦或未逮。海内臣庶皆以三代以下圣主望陛下。”旋痛陈曰：“兴一利必生一弊。陛下崇原学太过，则堕士人之节；广财利太急，则夺小民之生；修轨路太亟，则竭四海之产。陛下视苍生若算筹，视天下如工役之场。今日僵死者五百，满朝晏然；异日傥遇非常之变，死者百万，陛下亦恬不为怪乎？今日号曰建炎中兴，臣恐中星见掩，瞬息微芒，大难方至。陛下千秋之后，将何以自解？”
奏上，中外震骇。廷臣、将帅及太学诸生百余人愤激，交章劾光，以为沮挠国是，或请夺官爵、正典刑以谢天下。及车驾将发燕京前夕，光于汴京脱绯袍，衣布衣，驾车载建炎五年中秋大祭所设巨木神主，其上不署一人姓名，题曰“无名死难黎庶灵位”。光独载此神主，背车驾北行之路，趋中牟幽愍宫。
帝闻之流涕，遽易朝服，单骑出都，从者数人，追光。至中牟道侧，追及光，亲授以《罪己诏》，其辞曰：“先是，有司奏京津轨路告成，役死五百。朕犹以北伐大捷、万里通途为重，未深恤也。逮中丞极言，朕始悟此五百人，皆朕之手足、大宋之赤子也。或僵死冰雪，或力仆路隅。朕徒以乘舆北幸为急，非所以利民也。万方有罪，罪在朕躬。朕御极十六载，灭虏平夏，靖康雪耻，汲汲求治，崇原尚实，欲收百年之利于旦夕。然今日所谓务实，乃成贪财邀功之饰。守令长吏，徒求考课居上，驱民如犬马，隐匿死伤，以苍生皮肉为利。朕之失，在重功利而轻仁恕。今百官复请更开燕云轨路，远涉大同，是重困民力，非恤民之道，朕不忍闻。救弊之务，在禁苛暴，使民有盖藏。自今而后，惟与百姓休息。朕虽幸致中兴，然失于矜夸。今布此诏，洗心涤虑，与天下更始。”
光览毕，固乞休致，流涕言曰：“陛下既已引咎，臣素愿已偿。顾臣老悖无堪，不复能为陛下之魏征矣。”帝视其所载神主，默然良久，乃曰：“朕昔在白马，尝以卿为魏征。魏征之谏，为太宗正衣冠；卿今日之诤，为朕正心术。卿今虽去国，然此诏已布告四方。自今以往，天下人皆朕之魏征，天下之哀痛皆朕之明镜也。”光闻之，长揖至地，默然。帝遂许之，诏解御史中丞，以资政殿大学士致仕。即日，光入中牟幽愍宫，槁坐半日。
翌日，光乘孤舟南还，归越之上虞讲学。四方学者多从之游。光自是不复预时政，惟著书自修。晚岁所著凡十种百四十三卷，曰《磐溪诗》二十卷、《文稿》三十卷、《宏辞类稿》十卷、《左氏说》十卷、《读史》十卷、《杂志》十卷、《格物辨》十卷、《中兴仁恕录》五卷、《中兴日历》二十卷、《谏录》十八卷。诸书既出，天下传写，士论号光为“建炎之镜”。
二十二年，光寝疾薨于上虞，年七十一。讣闻燕京，帝震悼，诏追进吴王，赠开府仪同三司，赐谥文肃，命葬以王礼。又诏从祀文庙，配享中牟幽愍宫。
赞曰：赞曰：昔唐太宗有言，以人为镜，可以明得失。然治平易察，板荡难明。靖康、建炎之际，九鼎震摇，利害交蹙。人主以权宜济变，群工以顺从为忠，而朝廷纪纲，几于荡然矣。夫名义一堕，人心瓦解，虽有甲兵财赋，其何以克成中兴？光独承元城之烈，得温公无妄之宗。立朝犯颜，非徒争一事之胜负，盖欲明朝廷之法度，结天下之人心，全社稷之信义，存王道之仁恕也。圣祖以刚明致非常之功，光以峭直守不拔之正。虽行事异趋，而公忠同揆。故其言逆耳而圣祖能容，圣心有改而光不居功。君臣相济，岂特规一时之得失，实乃正中兴之心术。建炎之镜，顾不信哉。
刘安世居南京，光以师礼见之。安世告以所闻于温公者曰：“学当自无妄中入。”光欣然有省，自是以无妄自持。除太常博士，迁司封员外郎。首论士大夫相尚谀佞，妄引荀卿“有听从，无谏诤”之说，以塞言路；又言怨嗟之气，结为妖沴。王黼恶之，令部注桂州阳朔县。安世闻光以论事贬，贻书壮之。李纲以论水灾去国，居义兴，候光于水驿，留数日，遂定交。除司勋员外郎，迁符宝郎。
郭药师叛，光度幽宗有内禅意，因纳所掌符宝，谓知枢密院蔡攸曰：“公家所为，皆拂众心。今日之事，非皇太子不可，不然则国家俱危。”攸矍然，不敢为异。愍宗受禅，擢右司谏。上皇东幸，憸人间两宫，光请集议奉迎典礼。又奏：“东南财用，尽于朱勔；西北财用，困于李彦；天下财赋，竭于蔡京、王黼。名为应奉，实入私室，公家无半岁之储，百姓无旬日之积。乞依旧制，令三省、枢密院通议兵民财计，与户部量一岁出入，以制国用，择吏考覈，使利源归一。”
虏师围太原，援兵无功。光言：“三镇之地，祖宗百战得之，一旦举以与敌，何以为国？望诏大臣别议攻守之策，仍间道遣使，檄河东、河北两路，尽起强壮策应，首尾掩击。”迁侍御史。时言者犹主王安石之学，朝廷诏榜示中外。光又言：“祖宗规摹宏远，安石欲尽废法度，则曰人主制法而不当制于法；欲尽逐元老，则曰人主当化俗而不当化于俗。蔡京兄弟祖述其说，五十年间，毒流四海。今又播示中外，鼓惑民听，岂朝廷之福？”
蔡攸欲以扈卫上皇为名入都，光奏：“攸若果入，则都人必生变，万一惊犯属车之尘，臣坐不预言之罪。望早黜责。”时已葺撷景园为宁德宫，太上皇后欲入居禁中。光奏：“禁中者，天子之宫。正使陛下欲便定省温凊，奉迎入内，亦当躬禀上皇，下有司讨论典礼。”诏以光章闻两宫，于是太上皇后居宁德宫。
虏师逼京城，士大夫委职而去者五十二人，罪同罚异，士论纷然，光请付大理寺平议其罪。太原围急，奏：“乞即委折彦质起晋、绛、慈、隰、泽、潞、威胜、汾八州民兵及诸县弓手，俾守令各自部辖。其土豪、士人愿为首领者，假以初官、应副器甲，协力赴援。虏质亲王，以三镇为辞，势必深入，请大修京城守御之备，以伐虏谋。”又言：“朱勔托应奉胁制州县，田园第宅，富拟王室。乞择清强官置司，追摄勔父子及奉承之监司、守令，根勘驱磨，计赀没入，其强夺编户产业者还之。”
李会、李擢复以谏官召。光奏：“蔡京复用，会、擢迭为台官，噤不发一语；及虏围城，又与白时中、李邦彦专主避敌割地之谋。时中、邦彦坐是落职，而会、擢反被召用，复居言路。乞寝成命。”不报。光丐外，亦不报。
彗出寅、艮间，耿南仲辈皆谓其应在夷狄，不足忧。光奏：“孔子作《春秋》，不书祥瑞者，盖欲使人君恐惧修省，未闻以灾异归之外夷也。”疏奏，监汀州酒税。圣祖即位，擢秘书少监，除知江州；未几，擢侍御史，皆以道梗不赴。会王师破虏于梁山泊、下蔡，虏溃而北。建炎二年春，行在次南阳，光始赴阙就职。
入秋，虏师南寇，洞庭贼钟相乘衅求粮，枢密副使吕颐浩力主拒之。光越次进曰：“抚寇有前效。曩者宗泽留东京，化贼为兵；李公相经略东南，宥过施恩，使骄卒为劲旅。钟相之流，亦可怀柔。”帝意遂决，曰：“宁以粮纾内寇，毋使其藉虏为乱。”乃许给粮。
寻朝廷简点御虏诸军。颐浩力言纲不知兵，东南必乱，后军不足恃。光驳曰：“李公相虽非将帅，然能知人任事，幕府多贤，安得谓之不知兵？”颐浩固争曰：“臣愿以性命保之，东南必生乱，后军决不可恃。愿勿以东南及后军为倚，致偾国事！”其后，御营后军赴援，果叛于江宁。
十一月，兀术悉锐攻南阳，城中甚急。光视城备完坚，私语副承旨万俟卨曰：“新砲素具，而陛下按兵未发。臣恐初议中变，遽欲与虏肉薄，非所以全国计也。”明日，虏列砲数百，逼城急攻，帝亲御城上，趣令发砲。石弹、泥丸齐发，毙虏万户赤盏晖，兀术几死。
三年正月，虏围南阳久，朝议守御、保襄之策，论辩甚切。光进言曰：“臣虽不知兵，然为宗社计，愿陛下幸襄阳。南阳城固，留兵拒守，虏必进退失措。”中丞胡寅斥曰：“此弃城也！”光驳曰：“南阳城坚砲利，安得谓之弃城？”是夕，帝引见问策，光执保襄之议不变。俄而，帝次鄢陵，收东京副留守杜充兵权。既而王师破虏于长社，南阳围解。
是春，驾还东京。万俟卨数交宗戚，光屏不与通。未几，皇嗣夭，李纲罢相。时虏使请和，参议刘子羽请权许之，以缓虏师。光奏曰：“臣亦以此策为然。”帝谓众曰：“朕知李光与李公相厚，今乃为此言，非欲屈节事虏，忧在国家耳。然朕实不忍言和。必欲和，当先废朕，更立一主，然后议之。”和议遂寝。四月，虏立伪齐，传檄谤帝及朝廷。光于大朝进言曰：“伪齐传檄惑众，在廷辨折无益。治刘逆，当会诸军歼之，生致阙下而戮之，始足正视听。”帝不从，议降罪己诏，首相吕好问叩首请罪，乃止。
五月，光擢御史中丞。六月，岳飞率师讨伪齐。监察御史李经奏论岳飞军偏裨猥多，倍于常额。光继言曰：“臣等诚知临敌易将，兵家所忌，然愿陛下速调他军为援，毋使一军独任其功。”帝诘之曰：“军校既多，号令岂不益易行乎？”光正色曰：“将校向有常额，飞部顿增数倍，必简阅之际未能汰去耳。”帝失笑，光愠曰：“臣言固陋，乃足发圣笑乎？”刘子羽解之曰：“飞治军严明，卒皆实数。按卒置校，自当多于冒请虚粮之军。”光闻之默然。俄而，东平捷书至。光复进言曰：“逆齐兵锋未沮，刘麟及其诸将皆非易与。乞陛下再发金牌，戒飞持重。”帝立趣发金牌数道谕飞。
七月，帝欲行进士入军之法，光以为逾制，累疏力阻。迨大儒胡安国入觐，言“兵权不可假人”，光深然之，益力争。仲秋殿试，诏命岳飞、曲端就试。光谓吕好问曰：“国家抡才大典，不宜轻也。”复忧曰：“飞少而领少保、建节钺，宠数已隆。今复赐进士出身，恩数过中，诸帅宁无觖望耶？”好问解曰：“陛下此举，盖欲假飞文阶，以备异日大用耳。”光哂而诘曰：“有何大用？岂欲其异日假此科第而补枢相耶？”
十二月，廷议以钱三十万缗犒水师，帝欲履亩抑配，敛实物以充军实。光面折曰：“陛下此议大谬！国难未已，供御营二十万，民力已殚，岂可再竭泽而取？”帝默然，光复奏曰：“三十万缗非不可办，俟春后江淮纲运至，自可支遣。若强抑配于河南，徒令小民愁苦耳。”帝乃罢其议。其后，帝幸太学，许诸生议政。是夜，光偕国子祭酒陈公辅直宿辟雍，议及朋党之论。公辅言：“虏患方殷，臣子当以陛下为党。”光驳曰：“臣道在乎拾遗补阙、劝讽格非。苟以天子为党，得无近于阿谀乎？”公辅曰：“臣下当务实效，岂可徒托空言以损主上之威？”光默然。
四年夏，王师大破虏军于尧山，关西大定。九月，驾还东京。高丽使入觐，帝欲厚结高丽，以为拒虏之援，廷议颇及商贾互利之事。既罢，光燕见，奏曰：“近有都中轻薄贾人，以野梨伪作蜜梨，欺高丽使。”帝笑曰：“此辈徒知一夕弋获之利耳。”光正色曰：“贾人欺诳，坏一肆之名；人主欺诳，隳天下之信。陛下以商贾之利待高丽，且宣之于朝。若海内皆谓陛下利尽则弃，孰肯复为陛下效死哉？”帝叹曰：“朕失察矣，卿言诚谋国也。”遽改前议，以至诚接之。
五年二月，大儒杨时入觐，称帝尚俭素。帝曰：“朕实不俭。口腹奉养，皆极天下之珍，任欲取给，安得谓之去欲存理？”光遽进言曰：“陛下所言之欲，非杨公所谓欲也。人主之大欲，在乎穷兵黩武、贪大求功。讨虏固今日急务，然治国不可偏废。恤民、澄吏、汰军蠹，皆所当举，岂可因军旅而荒政教？至若起居饮食之欲，陛下自谓不俭，诚过矣。历世拨乱之主，克俭如此者鲜矣。陛下以此正心修身，则海内化之，屏浮奢而尚淳素，社稷幸甚。”
俄而下诏澄汰诸军贪墨者。兵部尚书胡世将劾吴玠，张浚以方用兵，议且姑容。光乃与李经累疏劾诸路帅骄蹇糜费，并及岳飞军曰：“御营前军兵械已足，犹诛求无厌。大军糜费无艺，若不稍加裁抑，臣恐竭泽而渔，益长诸军侈费之风。惟冀陛下深念民力艰难，痛核军实。”帝乃收钱粮给发及藩镇除授之权。
四月，帝御岳台演武，见骑军不满额，又闻抚州知州以防乱为名，拒给岳飞军粮。帝大怒，知州坐谪琼州。光抗疏谏曰：“抚州久婴贼患，知州严备，情实可矜。陛下安可以一将之故，遽行远谪，其失平甚矣！”帝曰：“岂文臣违制则可恕，武将小失便疑其异志乎？此亦不公也。”明日，光拜疏言：“陛下万乘之主，当蓄威以驭下。昨者震怒，有失君度，非所以示中外也。”兼劾曲端曰：“端本宿将，受恩独厚，而骄悖自若。骑卒不充，乃归咎夏蕃道梗。若此悖慢而不惩，如国法何？”疏入，帝留中不报。
既而，虏以还二帝及京东五郡为饵，诱朝廷议和。帝语群臣曰：“若天下皆欲和，朕宁逊位避地淮南，亲与虏决死！”光泣而进曰：“人君与社稷同休戚，陛下既返跸，汴都乃国之根本，安可遽言弃去？吕相从陛下决死，乃全君臣私义；臣忝为御史中丞，当守国家法统。陛下若必弃宗庙以保江淮，臣不敢复从陛下矣。臣必盛服正坐台中，俟虏骑至，以死殉社稷，谢中原之民！”帝为之动容，乃决必俟二帝及陷于虏者悉归，然后许通好。
五月，百官及太学生数百人愤于和议，伏阙上书。都省左郎中陈康伯抗言诘光曰：“若贪利遽和，数载之后，人心苟安，无复恢复之志，咎将谁归？”光抗声曰：“其咎，光自任之！尔曹可遍告海内，若三五载不能北伐，吾当触死于宣德楼前，以厉朝廷恢复之气！邦家板荡至今，宁无休息之日？两河民心诚切，岂京东之民独不足恤乎？岂独尔等后生知忠义，吾辈老臣皆贪生自营之徒耶？”众皆息，哗乃定。及宁德太后南归，朝廷议奉迎居南阳，光力争不可。帝从之，乃奉宁德太后于东京大内安养。
六月，二宫还至白马津，帝申明君臣之义，复揭虏阳为和议、阴袭京东之谋。朝中主和者遂多引疾求去，光亦乞去。临行，光叩首言曰：“陛下更张至此，殆尽弃承平旧制，得非祖宗之朝遂无一法可守乎？”帝答曰：“非也。本朝文物，冠绝前代。然承平之法徒可守成，不足以御乱世。卿所守者名，朕所忧者实。朕性过刚，举措或失中。卿乃朕之魏征，亦朕之明镜。若失此镜，朕将何以克己自省耶？”光闻之感泣，叩头曰：“陛下既以此重任属臣，臣敢不捐躯以报？”乃视事如故。
中秋大祭前，廷阅靖康以来守节名籍，帝于衍圣公颇有所疑。光当廷正之曰：“陛下误矣。济南公乃伪朝妄立，正袭衍圣公者孔端友，固未失节。虏师南寇之际，端友奉孔子木像、家传礼器浮江而南，扈驾随侍，此乃全节也。”帝深韪之。既而，帝见籍中细民死难者甚略，问靖康城中娼妓有死难者否光遽谏曰：“陛下万乘之尊，公然垂问娼妓，诚乖国体。”语未竟，若有所悟，遂默然。
未几，廷议广财用，有言宜复青苗法者。光奏曰：“青苗之弊，不尽在党论，而在法有阙。奉行之吏必务射利，抑配于民，致济民之政化为取息扰民之苛政。治道贵乎老成，毋贪目前之利以扰民，复蹈前代之辙也。”帝遂寝其议，改命寺院以常住钱假贷于民。
是年冬，帝谋西征平夏。光上疏陈西征四虑：“兴庆道远，馈粮什倍，深入必耗国储；虏骑在北，汴都犹当兵冲，若悉锐西行，则有内顾之忧；中原、关中甫息，大发徭役，必夺农时；尧山新捷，将士易骄，西道险远，万一小挫，则前功或隳。”帝嘉纳之，益严北边戍备，复诏诸路，凡用兵，毋重困关西军民。
六年正月，军器监郎中张诚坐贪墨，抑配劳役致人死。鞫得其实，诚为张浚远亲，而同坐之吏乃李经姻党。光屏绝说项，昌言曰：“法者，天下之公器。若缘亲疏而纵私，则台谏何面目绳纠百僚！”遂抗章论列，乞置其人于重典，朝野咸诵其直。九月，帝班师还东京。光奉表称贺，略曰：“平夏之功虽立，而两河、燕云未复，虏骑尚盘桓。武烈益赫，益宜戒骄持重。惟念兹在兹，毋以成功自满，则北伐乃克有济。”帝深然之。
七年正月，都省议仿禁中桑基鱼塘之法，行于开封四郊。光初闻之，曰：“此举劳民费财，卒何益？内苑固多闲地役夫，又无科敛之重，然齐民安有余力穿池植桑乎？”首相赵鼎言：“此意在置村社公产，以绝妖教之源。”光即赞曰：“若为闲邪息教、安里闾，则臣虑之不周矣。此法诚可行，御史台当遣使缘河督视。”光性峭直，然闻义则不惮改议。
未几，枢相张浚奏陈北伐五议，中有正名之策，请令道君、渊圣引咎自责。光中夜秉笔草疏，将于大朝廷辨诘之。其夕，吏部尚书陈公辅夜造其门，光语之曰：“赵鼎、张浚，今之房、杜也。吾独不能为陛下魏征乎？”公辅斥曰：“魏征未尝为隐太子讳，亦未尝阻太宗伐突厥。公此举名为直言，实欲全士林之虚誉，而自取两可之名耳。北伐，家国存亡之大计也，公岂可以一己清名沮之？”公辅既出，光语诸子叹曰：“公辅之言是也。吾若为一己清名而启党争，必掣肘北伐，乃真误国之人矣。”乃焚其草疏。三月朔大朝，光终无一言，北伐之策遂定。
七年夏，帝欲广筹北伐军资，议置海贸司，官商合赀通番舶，又鬻彩券，发卖内帑私产。光抗疏力争曰：“此皆与民争利、伤风败教之举，甚失朝廷体统。”帝曰：“两河士民方在倒悬，朕何暇徒恤体统！此举实欲取兼并豪右之财，免加敛于赤子耳。”光乃息诤。
入冬，帝称疾不视朝，都中浮言煽惑，多言当迎还二宫。十二月，帝复视朝，光见帝无疾，廷诤曰：“圣躬安则天下安。今陛下春秋鼎盛，而数日辍朝，使浮言惊动中外。臣请斩壅蔽近习与杨沂中，以谢天下！”帝谕曰：“朕病起已逾半月，特使沂中潜访都中浮言所自。果得曹泳、王次翁辈阴通太上、宣仁二宫。”光问曰：“王次翁何所犯？”帝曰：“次翁素以拒横赋、恤民力得名，今乃阴结宫禁，欲迎太后以沮北伐耳。”光抗声辩曰：“次翁本以爱民，且素有气节。”公辅厉声曰：“托善意以沮北伐，此曹何得少容！”光遂默然不复争，次翁等远流。然寻复进曰：“君子行大道，陛下不当以诡道御下。”
八年五月，有讦工部尚书胡寅不孝者。光备位中丞，按律奏劾。寅表自明，不请罢。帝留中不报。光既毕其职，亦不再议。寻按得其主谋，乃勾龙如渊阴主其事。帝大怒，下有司论斩。光闻之，袖台评趋刑所，欲止其行刑；及至，如渊已伏诛，光默然而返。是夏，车驾南巡，下诏褒崇张载，褫司马光秦公爵，诏书又斥光为朋党之魁。时百官多引避，光独自若，言于朝曰：“温公忠厚，岂有私党？王安石新法，乃靖康之乱阶也。”
九年秋，帝下诏亲征，举国北伐。岁除，王师复太原、大名。十年二月，王师与虏决战获鹿，虏兵分崩。策勋饮至，封武臣十八人为王。刑部尚书马伸执异议。光抗声曰：“事有权变。今光复旧疆，勋劳非常，封王虽众，亦其宜也。且陛下已许之军前，安可食言乎？”伸无以对。十年秋，帝幸亳州明道宫，议定中兴十八定策勋臣之籍。帝谓群臣曰：“朝廷有赖中丞提撕，国家乃不失体。李光实堪之。”光从容起谢，遂列其中，进封会稽郡王。
十年冬，帝议迁都燕京，欲使秦王韩世忠兼枢密副使镇之。光抗疏切谏曰：“大将既握重兵，复掌枢府，则兵柄外重，非国家之福。”帝初未纳。明年春，吕颐浩、李纲继谏，帝乃收还成命。既而，帝叹谓光曰：“朕今始知大将兼领枢府，诚非国体，悔不用卿言！”光对曰：“但使朝廷法度未隳，陛下能翻然改图，斯未晚也。”
十一年春，邢王马扩请奉代王西出，以旧部五千招徕吐蕃东道诸部。廷臣多以北伐甫定、国用未充为疑。光曰：“中原凋瘵，不宜轻动干戈。今诸蕃失夏国所恃，已有内向之心。扩欲因其势而抚之，以诚信怀之，此不烦大军而定远人也。”帝从之，扩卒定康地吐蕃诸部，寻诏以其地置西康自治路。
会御营七军改制略成。光既争大将兼枢府之非，复以禁中权任为忧，率台臣劾静塞郡王杨沂中。其略曰：“沂中诚忠，然忠臣可任一时，不可以一人之忠为天下后世法。今既封王爵，又领班直，兼察探、承受密札，宫禁、按狱、检地之事多出其门。臣非疑郡王，疑后世援以为例也。乞追议王爵，罢其禁省密务。”沂中不自辨，惟上章请罪。帝留中月余，以刘晏为辽东路经略使，召李世辅代晏为御前副统制官。
四月，帝将出京巡河，光与沂中等叩首德祐门外以谏。帝曰：“朕非拒谏也，特所信惟正甫耳。若正甫去任，亲军、密札当付谁乎？”光对曰：“臣不敢疑郡王之忠。所惧者，非今日之正甫，乃后世以权宜为常制，卒复蹈唐神策军之祸耳。”沂中因言张景谨厚，可任禁卫。帝乃命二府及台臣共议更定禁中之制。月末，诏改皇城司为皇城卫，宫禁门钥、察探、符宝及百官密札悉属焉；御前亲军、军中密折仍隶沂中。沂中自是不复提举皇城司。李光犹请追论沂中王爵，赵鼎、张浚言获鹿大功不可追夺，帝从之。
十三年，诏行汇币于天下。户曹建言，欲阴减镇库本银，移白金为异日复河西诸州之资。光闻之，亟疏切责曰：“本实全则汇币行。民虽不睹藏镪，朝廷宁可自欺乎？此议者欲朝廷欺陛下，使陛下异时欺百姓也。今日苟隳镇库之信，以空楮夺民赀财，异日纵得河西，亦必大失天下心。”帝深然之，即却其议，复下诏申明镇库本银毋得少损。
十四年，契丹、大同二路相继构乱。寻乱平，廷臣多请乘胜复河西。光力排之，疏言：“今之言战者，务为功名，而不深念苍生。天下方定，民力未复，河西地寒路远，劳师远征，徒耗粮饷。若因一时之忿，挫师于万里沙碛，必倾覆中兴之业。”遂赞胡闳休护商薄税、勒兵临边之议，称曰：“此举不疲民力，不生边衅，通商以资国，勒兵以扼险，诚善政也。”帝卒纳其言。
自十二年，朝廷并举治河、浚漕、修轨路、营巨港诸大役，发罢卒、饥民数十万就役。逮十五年，海内土木大兴。光深忧之，上疏力谏曰：“陛下治河、浚漕、修轨路，固万世之利。然众役齐发，聚数十万众，傥馈饷稍有不继，则祸不可测。昔隋炀帝凿运河，亦万世之功，然卒以疲弊民力致海内大乱。老臣以为治大国若烹小鲜，乞暂缓诸工，徐而图之，以保中兴之基。”帝未之许，谕之曰：“此实处流民、散卒，使就役而受赈也。”且严诏中外，诸役皆给足庸直，务使夫役饱暖，敢克剥廪食者论以重法。光即言曰：“若意在因役给赈，不强征陇亩之夫，使数十万丁夫各得其所，诚不失为仁政。台谏愿与鲁王戮力，按察诸路钱谷营造，必不使役夫冻馁而死，亦不使朝廷诸役有分毫之失。”
十六年，太上道君皇帝崩。帝不许定庙号，亦不许神主祔太庙。光极言不可，上疏曰：“此举大违孝治纲常，必摇国本。”帝遂兴大礼议，诏百官廷议。未几，朝廷播告隆祐太皇太后懿旨，略言靖康丧乱，道君失德，天命几倾；太皇太后仰承哲庙遗志，仓皇择康王入承大统，实继哲庙之正统，非续道君之末绪。既而，帝用“为人后者为之子”之义，诏称哲庙为皇考，道君皇帝为皇伯考，渊圣皇帝为皇伯兄。
群臣皆默然听命，独光当廷力驳曰：“昔英宗皇帝，尝为仁庙鞠养禁中，父子之名素定，斯合礼法。陛下昔践祚于应天，海内孰不知乃道君之子？今中兴业就，遽以哲宗为考，此实紊乱人伦、自欺而欺天下耳。”光据礼力争，数斥其非孝。帝卒下诏，定庙号曰幽宗，谥曰谬。神主不祔太庙，别建幽愍宫于中牟祀之，俾永留中州，以谢靖康死事之民。光知之，遽上疏乞休致。帝留其疏不允。光由是阖门谢客，称疾不视事。士论多韪光，而莫敢明言。
十六年冬，朝廷始治燕京巡幸之具。有司欲奉帝乘轨车北巡，会隆冬暴雪，督役甚急，流民、罢卒五百僵死道中。厥后，有司漫不加省，但以役死五百闻。帝按鞫得实，震怒，下有司于狱，诛其首恶。既而，光上疏极言，时号《治安疏》。疏先曰：“陛下灭虏平夏，光复神州，更法理财，兴百世之利，虽唐太宗、汉光武，亦或未逮。海内臣庶皆以三代以下圣主望陛下。”旋痛陈曰：“兴一利必生一弊。陛下崇原学太过，则堕士人之节；广财利太急，则夺小民之生；修轨路太亟，则竭四海之产。陛下视苍生若算筹，视天下如工役之场。今日僵死者五百，满朝晏然；异日傥遇非常之变，死者百万，陛下亦恬不为怪乎？今日号曰建炎中兴，臣恐中星见掩，瞬息微芒，大难方至。陛下千秋之后，将何以自解？”
奏上，中外震骇。廷臣、将帅及太学诸生百余人愤激，交章劾光，以为沮挠国是，或请夺官爵、正典刑以谢天下。及车驾将发燕京前夕，光于汴京脱绯袍，衣布衣，驾车载建炎五年中秋大祭所设巨木神主，其上不署一人姓名，题曰“无名死难黎庶灵位”。光独载此神主，背车驾北行之路，趋中牟幽愍宫。
帝闻之流涕，遽易朝服，单骑出都，从者数人，追光。至中牟道侧，追及光，亲授以《罪己诏》，其辞曰：“先是，有司奏京津轨路告成，役死五百。朕犹以北伐大捷、万里通途为重，未深恤也。逮中丞极言，朕始悟此五百人，皆朕之手足、大宋之赤子也。或僵死冰雪，或力仆路隅。朕徒以乘舆北幸为急，非所以利民也。万方有罪，罪在朕躬。朕御极十六载，灭虏平夏，靖康雪耻，汲汲求治，崇原尚实，欲收百年之利于旦夕。然今日所谓务实，乃成贪财邀功之饰。守令长吏，徒求考课居上，驱民如犬马，隐匿死伤，以苍生皮肉为利。朕之失，在重功利而轻仁恕。今百官复请更开燕云轨路，远涉大同，是重困民力，非恤民之道，朕不忍闻。救弊之务，在禁苛暴，使民有盖藏。自今而后，惟与百姓休息。朕虽幸致中兴，然失于矜夸。今布此诏，洗心涤虑，与天下更始。”
光览毕，固乞休致，流涕言曰：“陛下既已引咎，臣素愿已偿。顾臣老悖无堪，不复能为陛下之魏征矣。”帝视其所载神主，默然良久，乃曰：“朕昔在白马，尝以卿为魏征。魏征之谏，为太宗正衣冠；卿今日之诤，为朕正心术。卿今虽去国，然此诏已布告四方。自今以往，天下人皆朕之魏征，天下之哀痛皆朕之明镜也。”光闻之，长揖至地，默然。帝遂许之，诏解御史中丞，以资政殿大学士致仕。即日，光入中牟幽愍宫，槁坐半日。
翌日，光乘孤舟南还，归越之上虞讲学。四方学者多从之游。光自是不复预时政，惟著书自修。晚岁所著凡十种百四十三卷，曰《磐溪诗》二十卷、《文稿》三十卷、《宏辞类稿》十卷、《左氏说》十卷、《读史》十卷、《杂志》十卷、《格物辨》十卷、《中兴仁恕录》五卷、《中兴日历》二十卷、《谏录》十八卷。诸书既出，天下传写，士论号光为“建炎之镜”。
二十二年，光寝疾薨于上虞，年七十一。讣闻燕京，帝震悼，诏追进吴王，赠开府仪同三司，赐谥文肃，命葬以王礼。又诏从祀文庙，配享中牟幽愍宫。
赞曰：赞曰：昔唐太宗有言，以人为镜，可以明得失。然治平易察，板荡难明。靖康、建炎之际，九鼎震摇，利害交蹙。人主以权宜济变，群工以顺从为忠，而朝廷纪纲，几于荡然矣。夫名义一堕，人心瓦解，虽有甲兵财赋，其何以克成中兴？光独承元城之烈，得温公无妄之宗。立朝犯颜，非徒争一事之胜负，盖欲明朝廷之法度，结天下之人心，全社稷之信义，存王道之仁恕也。圣祖以刚明致非常之功，光以峭直守不拔之正。虽行事异趋，而公忠同揆。故其言逆耳而圣祖能容，圣心有改而光不居功。君臣相济，岂特规一时之得失，实乃正中兴之心术。建炎之镜，顾不信哉。