吴王文肃李光（翻译）
李光，字泰发，是越州上虞人。他幼年时不喜欢嬉戏。父亲李高称赞他说：“我这个儿子就像高飞云间的仙鹤，大概以后能够振兴我们家族吧！”
李光的父母去世时，他悲哀得形容消瘦，举止如成年人；有人送来助丧财物，他一概辞谢。父母安葬时，他的各项礼节都合乎分寸。守丧期满后，他进入太学学习，于崇宁五年考中进士。
起初，李光调任开化县令，颇有政绩。后来奉召赴都堂接受考察，当时的宰相不喜欢他，只给了监当小官。升改官秩后，出任平江府常熟知县。朱勔的父亲朱冲倚仗权势横暴不法，李光将朱家的奴仆戴上刑具审办。朱冲大怒，暗示部使者把李光调任吴江，李光仍不屈服。此后改任京东西路学事司管勾文字。
刘安世居住在南京时，李光以对待老师的礼节拜见他。刘安世把自己从司马光那里听到的话告诉李光说：“做学问应当从不虚妄处入手。”李光听后欣然有所领悟，从此以诚实无妄作为立身准则。
后来，李光任太常博士，升司封员外郎。他上疏批评士大夫彼此崇尚谄媚，妄引荀子“只听从，不谏诤”的说法来堵塞言路；又说百姓怨恨叹息之气积聚，便会形成灾异。
王黼厌恶他，命吏部把他注授为桂州阳朔县官。刘安世听说李光因议论时政被贬，写信勉励他。李纲因议论水灾而离开朝廷，居住义兴，曾在水驿等候李光，留他数日，两人由此结为知交。李光后来任司勋员外郎，又升符宝郎。
郭药师叛变后，李光推测幽宗已有把皇位传给太子的意思，便交还自己掌管的符节印玺，对知枢密院蔡攸说：“你们家的所作所为，全都违背人心。今日局势，非由皇太子主持不可；否则国家与你家都将陷入危险。”蔡攸大为惊惧，不敢另作图谋。
愍宗接受内禅后，擢升李光为右司谏。太上皇幽宗东行，有奸邪小人从中离间两宫，李光请求召集大臣议定奉迎上皇的礼仪。他又上奏说：“东南的财用被朱勔耗尽，西北的财用被李彦困竭，天下的财赋又被蔡京、王黼掏空。这些人名义上为国家求财，实际上都流入私人的家中；国家如今连半年储备都无，百姓也没十日的积蓄。请依照旧制，令三省、枢密院共同商议军政、民政与财政，再由户部核算一年的收支以控制国家用度，选择官吏加以考核，使各种财源统一归于国家。”
敌军围攻太原，援军救援无果。李光因此说：“三镇是祖宗经过百战才取得的土地，一旦全部交给敌人，还凭什么立国？希望诏令大臣另议攻守方略，同时从小路派遣使者，传檄河东、河北两路，全部征发强壮百姓响应，前后夹击敌军。”
李光随后升任侍御史。当时议论者仍然推崇王安石之学，朝廷还下诏张榜告示中外。李光又说：“祖宗建立的制度规模深远广大。王安石想要全部废除既有法度，便说君主应当制定新法而不应受祖宗之法的约束；想要全部驱逐元老，便说君主应当改变风俗而不应受风俗影响。蔡京兄弟继承并利用这种说法，五十年来毒害遍及天下。如今还要张榜传播、迷惑百姓耳目，难道是朝廷的福分吗？”
蔡攸想以护卫太上皇为名进入京城。李光上奏说：“蔡攸若真的进京，京城百姓必然发生骚动；万一惊扰到皇帝，臣将承担没有预先奏明的罪责。希望及早加以贬黜惩处。”
当时，朝廷已修葺撷景园作为宁德宫，太上皇后希望迁入禁中居住。李光上奏说：“禁中是天子居住的宫城。即使陛下为了便于晨昏问安、奉养长辈而想迎接太上皇后入内，也应亲自禀告太上皇，再交有关官署讨论礼仪。”朝廷把李光奏章送交两宫知晓，于是太上皇后仍居宁德宫。
敌军逼近京城时，有五十二名士大夫擅离职守；他们罪情相同而处罚不同，舆论纷纷。李光请求交大理寺公平审议其罪。
太原被围时，情况一天比一天危及，李光又上奏：“请朝廷委派折彦质，征发晋州、绛州、慈州、隰州、泽州、潞州、威胜州、汾州民兵和各县弓手，由各地守令分别统辖。当地豪强和士人愿任首领的，可授予初等官职并供给兵器甲胄，合力赴援。敌人扣留亲王，以三镇为借口，势必继续深入，请大力整修京城防御，以挫败敌军图谋。”他又说：“朱勔借应奉之名胁迫州县，田园宅第富可敌国。请选派清廉强干的官员设立专司，拘提朱勔父子以及迎合他们的监司、守令，彻底核查账目和财产，按数没收入官；强夺百姓的产业，应当归还原主。”
李会、李擢又被召回担任谏官。李光上奏说：“蔡京再次被起用时，李会、李擢先后担任台谏官，却沉默不发一言；等到敌军围城，他们又与白时中、李邦彦一味主张避敌割地。白时中和李邦彦被罢职，李会、李擢重新受到召用，再居言官之位。臣请求收回这道任命。”朝廷不答复。李光请求外任，朝廷也不答复。
当时，彗星出现在寅、艮方位之间，耿南仲等人都说灾应落在夷狄，不值得忧虑。李光上奏说：“孔子编写《春秋》，不记祥瑞，正是要使君主因灾异而恐惧反省；从未听说可以把灾异推给外族。”李光的奏疏呈上后，他被派去监管汀州酒税。
圣祖即位，擢升他为秘书少监，又任命为江州知州；不久再擢为侍御史，这些任命都因道路阻隔而未能赴任。后来朝廷军队在梁山泊、下蔡击败虏军，敌兵溃退北撤。
建炎二年春，行在驻于南阳，李光才赴朝就任。入秋后，敌军南侵，洞庭一带的钟相乘机问朝廷索要粮食，枢密副使吕颐浩坚决主张拒绝。李光越过官位次序进言说：“招抚盗寇已有成功先例。
此前，宗泽留守东京，把盗贼转化为军队；李纲经略东南，宽宥过错、施予恩惠，使骄横士卒变成精锐军队。钟相一类，也可以加以怀柔。”皇帝于是下定决心，说：“宁可给粮食缓和内寇之患，也不要使他们借敌军之势作乱。”便同意给钟相供给粮食。
不久，朝廷检阅整顿抵御敌军的各部军队。吕颐浩极力说李纲不懂军事，东南必将生乱，御营后军也不可依靠。李光反驳说：“李公相虽不是将帅，却能识人用人，幕府中贤才很多，怎能说他不懂军事？”
吕颐浩坚持争辩说：“臣愿以性命担保，东南必然发生叛乱，后军绝不可靠。请不要把东南和后军作为倚仗，以致败坏国家大事！”后来御营后军赴援，果然在江宁叛乱。
十一月，金兀术集中精锐进攻南阳，城中形势十分危急。李光看到城防完备坚固，私下对枢密院副都承旨万俟卨说：“新造的砲车本来已经准备齐全，陛下却按兵不发。我担心最初的守城方略有所改变，突然要与虏军近身搏战，这不是保全国家全局的办法。”第二天，敌军排列数百座砲车逼城猛攻，皇帝亲临城上，催令发砲。城中石弹、泥丸一齐射出，击毙敌军万户赤盏晖，金兀术也险些丧命。
建炎三年正月，敌军围困南阳已久，朝廷围绕坚守南阳还是保全襄阳激烈争论。李光进言说：“臣虽不懂军事，但为国家根本考虑，希望陛下前往襄阳。南阳城防坚固，可留下军队抗拒敌人，使敌军进退失据。”御史中丞胡寅斥责说：“这就是弃城！”李光反驳道：“南阳城坚、砲利，怎么能说是弃城？”当晚，皇帝召见询问方略，李光仍坚持襄阳之议。随后皇帝到达鄢陵，收回东京副留守杜充的兵权；王师又在长社击败敌军，南阳之围解除。
这年春天，皇帝返回东京。万俟卨多次结交宗室外戚，李光拒绝与他往来。不久皇子夭折，李纲被罢相。虏使请求议和，参议刘子羽主张暂时答应，以延缓敌军进攻。李光上奏说：“臣也认为这一方略可以考虑。”皇帝对众臣说：“朕知道李光与李纲交情深厚，如今却这样说，并不是想屈节侍奉敌人，而是真正忧虑国家。然而朕实在不忍谈和。若一定要和，先废掉朕，另立君主，然后再议。”和议因此停止。
四月，敌人扶立伪齐，发布檄文诋毁皇帝和朝廷。李光在当月的大朝会上进言说：“伪齐用檄文迷惑人心，朝廷在言辞上辩驳没有用。要处置刘豫，应会合诸军将其歼灭，活捉到朝廷处死，才能真正端正天下视听。”皇帝没有采纳，转而想发布罪己诏；首相吕好问叩头请罪，皇帝才停止这一打算。
五月，李光升任御史中丞。六月，岳飞率军讨伐伪齐。监察御史李经上奏说岳飞军中偏将、属将人数过多，比常额多出一倍。李光接着说：“臣等确实知道临敌更换将领是兵家大忌，但希望陛下尽快调遣别军增援，不要让一支军队独自承担全部战功。”皇帝反问：“军官既多，号令不是更容易贯彻吗？”
李光正色说：“军中将校向来有固定的员额，岳飞部下突然增加数倍，必是检阅整编时尚未来得及裁汰。”皇帝失笑，李光不悦道：“臣的见识固然浅陋，竟足以使陛下发笑吗？”刘子羽解释说：“岳飞治军严明，士卒都是实数。按照实有士卒配置军官，自然比那些虚报兵额冒领粮饷的军队将校更多。”李光听后沉默。
不久，东平捷报到达，李光又进言：“伪齐兵锋尚未完全受挫，刘麟和他的诸将都不容易对付。请陛下再发数道金牌，告诫岳飞谨慎持重。”皇帝立即催发金牌传谕岳飞。
七月，皇帝想实行进士入军制度，李光认为这超越旧制，连续上疏坚决反对。大儒胡安国入朝时，提出“兵权不可交给个人”的意见，李光深表赞同，因此大力赞同进士入军。
仲秋殿试时，皇帝令岳飞和曲端参加。李光对吕好问说：“选拔人才是国家大典，不应轻率。”又忧虑说：“岳飞年纪尚轻，已任少保、掌节度使兵权，恩宠已经很重；如今又赐进士出身，恩数过度，其他统帅难道不会不满吗？”吕好问解释说：“陛下这样做，大概是想给岳飞一个文官资历，为将来担任更高职务作准备。”李光冷笑反问：“还能有什么大用？难道以后要凭这一科第让他出任枢密宰执吗？”
十二月，朝廷商议拿出三十万缗犒赏水军，皇帝想按田亩强制摊派，征收实物补充军需。李光当面驳斥说：“陛下这一主张是大错！国难尚未结束，供养御营的二十万军队已使民力枯竭，怎么还能再竭泽而渔？”皇帝听后沉默。
李光又说：“三十万缗钱并不是无法筹集，只需等来年春天江淮纲运到达，自可支出。若强行在河南地区摊派，只会使小民更加困苦。”皇帝于是取消此议。后来皇帝临幸太学，允许诸生议论政事。
当夜，李光与国子祭酒陈公辅在辟雍值宿，谈到朝中的朋党问题。陈公辅说：“敌患正急，臣子应当以陛下为党。”李光反驳说：“臣子的职责在补救君主遗漏、纠正过失、劝谏使其归正。若把天子当成自己一党，岂非谄媚？”陈公辅说：“臣下应追求实际成效，怎能只凭空言而损害君主威信？”李光沉默。
建炎四年夏，朝廷大军在尧山大破敌军，关西大体平定。九月，皇帝返回东京。高丽使者入朝，皇帝想厚结高丽，把它作为抵御敌人的外援；朝廷议论中颇有借商贸互利来笼络对方的意思。
朝会结束后，李光私下进见皇帝说：“近日京城有轻薄商人，把野梨冒充蜜梨，欺骗高丽使者。”皇帝笑道：“这些人只知道赚取一夜之间的小利。”李光正色说：“商人欺骗，只会败坏那家店的名声；君主若欺骗，却会毁掉天下人对国家的信任。陛下在朝廷公开以商业利益对待高丽；若天下人都认为陛下利益用尽便抛弃盟友，谁还肯为陛下效死？”皇帝叹息说：“朕考虑失当，卿的话确实是谋国之言。”随即改变先前主张，以诚信接待高丽。
建炎五年二月，大儒杨时入朝，称赞皇帝生活俭朴。皇帝说：“朕其实并不俭朴。饮食享用都是天下珍品，想要什么便取用什么，怎能说是去除私欲、保存天理？”李光立即进言说：“陛下所说的欲望，并不是杨公所谓的私欲。君主最大的欲望，在于穷兵黩武、贪图宏大功业。讨伐敌人固然是今日急务，但治理国家不可偏废。体恤百姓、澄清吏治、清除军中蠹弊，都应同时推行，怎能因战争而荒废政教？至于日常饮食起居，陛下自称不俭，实在说得太过。历代拨乱反正的君主，能如此节俭的很少。陛下以此正心修身，天下便会受其感化，摒弃浮华奢靡，崇尚淳朴，实为国家之福。”
不久，朝廷下诏清查淘汰各军中的贪污人员。兵部尚书胡世将弹劾吴玠，张浚认为正在用兵，主张暂且宽容。李光便与李经连续上疏，弹劾各路统帅骄横、浪费军费，也涉及岳飞军队，说：“御营前军兵器装备已经充足，仍然无休止索取。大军耗费没有限度，若不稍加裁抑，臣担心将竭泽而渔，更助长各军奢侈浪费之风。只望陛下深念民力艰难，严厉核查军队实数和开支。”皇帝于是收回钱粮发放以及藩镇官员任命之权，统一归于朝廷。
四月，皇帝在岳台阅兵，见骑军人数不足，又听说抚州知州以防备叛乱为名，拒绝供给岳飞军粮，大为震怒，将知州贬往琼州。李光上疏争谏说：“抚州长期遭受盗贼之患，知州严加防备，情有可原。陛下怎能为了一个将领，便突然把他远贬，实在太失公允！”皇帝说：“难道文臣违抗命令便可宽恕，武将稍有过失就被怀疑有异心吗？这同样公平。”
第二天，李光再次上疏说：“陛下是万乘之主，应当用涵养威严来驾驭臣下。昨日突然震怒，有失君主气度，不足以示范中外。”同时又弹劾曲端说：“曲端本是宿将，受到的恩遇格外优厚，却仍旧骄横悖慢。骑兵不足额，反而归咎于通往夏、蕃地区的道路阻塞。这样的悖慢若不惩处，国法何在？”奏疏送入后，皇帝不回复。
后来，敌人以归还二宫和京东五郡为诱饵，引诱朝廷议和。皇帝对群臣说：“若天下人都想议和，朕宁愿退位，避居淮南，亲自与敌人决一死战！”李光流泪进言：“君主与国家是同安危的。陛下既已返回东京，汴都便是国家根本，怎能轻言放弃？吕相跟随陛下决死，是成全君臣之间的私人道义；臣身为御史中丞，应当守护国家法统。陛下若一定抛弃宗庙而只保江淮，臣不敢追随陛下。臣一定穿戴正式朝服，端坐御史台中，等敌军到来，再以死殉国，向中原百姓谢罪！”皇帝为之动容，于是决定必须等二宫及所有陷于敌境中的人全部归还，才允许与敌人议和。
五月，百官和数百名太学生因和议而愤激，伏在宫阙前上书。都省左郎中陈康伯高声质问李光：“若贪图眼前利益匆忙议和，几年之后人心苟安，再没有恢复故土的志向，这个罪责由谁承担？”
李光高声回答：“这项罪责由我李光承担！你们可以遍告天下，若三五年内不能北伐，我就撞死在宣德楼前，以此激励朝廷恢复之志！国家动荡到今天，难道不能稍作休息？两河百姓之心固然迫切，难道京东百姓便不值得体恤？难道只有你们年轻人懂得忠义，我们这些老臣都是贪生自保的人吗？”众人这才平息，喧哗停止。
宁德太后南归后，朝廷商议迎奉她居住南阳，李光极力反对。皇帝听从其意见，将宁德太后安置在东京大内中奉养。
六月，二宫返回白马津。皇帝重新申明君臣名分，并揭示敌人表面议和、暗中袭取京东的图谋。朝中主和者大多借病求退，李光也请求离职。临行时，他对皇帝叩头说：“陛下改革到如此程度，几乎把承平时代的旧制全部抛弃，难道祖宗朝代竟没有一项制度值得遵守吗？”
皇帝回答：“不是。本朝礼乐制度和文化成就超过前代；但承平之法只能守成，不足以应对乱世。卿所守的是名分，朕所忧的是实际。朕性情过刚，措施有时失去中道。卿就是朕的魏征，也是朕的明镜。若失去这面镜子，朕靠什么克制自己、反省过失？”李光感动流泪，叩头说：“陛下既把这样的重任托付给臣，臣怎敢不舍身报答？”李光因而继续任职御史中丞。
中秋大祭前，朝廷审阅靖康以来守节人物名册，皇帝对衍圣公一事有所怀疑。李光当廷纠正说：“陛下的判断错了。济南公是伪朝擅自册立的，真正承袭衍圣公的是孔端友，他从未失节。敌军南侵时，孔端友奉持孔子木像和家传礼器渡江南下，随驾侍奉，这正是保全名节之举。”皇帝非常赞同。
随后，皇帝注意到名册中普通百姓死难者记载很少，询问靖康京城的娼妓中是否有人死难。李光立即劝谏说：“陛下以万乘之尊，公然询问娼妓，实在有失体统。”话未说完，他又有所领悟，便沉默下来。
不久，朝廷商议扩大财源，有人提出恢复青苗法。李光上奏说：“青苗法的弊病，不全是由党争造成的，法律本身也存在缺陷。负责执行的官吏必然追求获利，把贷款强行摊派给百姓，使原本救济百姓的善政，变成收取利息、扰害民众的苛政。治国贵在老成持重，不能贪图眼前利益扰民，再重蹈覆辙。”皇帝于是停止恢复青苗旧法，改命寺院用常住钱向百姓放贷。
这年冬天，皇帝谋划西征平定夏国。李光上疏提出了四点忧虑：“其一，兴庆路途遥远，运输粮食所费要增加十倍，深入敌境必将耗尽国库；其二，敌人仍在北方，汴都还处在兵锋要冲，若此时尽调精锐西进，便有后方之忧；其三，中原、关中刚刚休养，若大规模征发劳役，必然耽误农时；其四，尧山新近获胜，将士容易骄傲，而西道险远，万一稍有挫败，先前功业可能毁坏。”皇帝赞许并采纳其议，下令进一步加强北边守备，又诏令各路凡有军事行动，不得再重困关西军民。
建炎六年正月，军器监郎中张诚因贪污、强派劳役并致人死亡获罪。在随后的审讯中查明，张诚是张浚的远亲，同案官吏又是李经的姻亲。李光拒绝一切请托，公开说：“法律是天下共有的公器。若因亲疏关系而纵容私情，台谏还有什么脸面纠察百官？”李光上疏力争，请依法从重惩处，朝野都称赞他刚直。
九月，皇帝班师回到东京。李光上表祝贺，贺词大意说：“平夏之功虽然已经建立，但两河、燕云尚未恢复，敌骑仍然盘踞。武功越是显赫，越应戒骄持重。时时牢记这一点，不因已经成功便自满，北伐才可能成功。”皇帝深为赞同。
建炎七年正月，都省商议仿照禁中桑基鱼塘的办法，在开封四郊推行。李光最初听说时说：“此举劳民费财，最终又能有何益处？内苑本来有许多闲地和役夫，又没有摊派之苦；普通百姓哪里有余力挖塘种桑？”首相赵鼎说明：“本意是建立村社公有产业，以断绝邪教滋生的根源。”李光立即赞成说：“若是为防止邪念、平息邪教、安定乡里，那便是臣考虑不周。此法可以实行，御史台应派使者沿河监督。”李光性情严峻刚直，但听到合乎道义的理由，便不怕改变自己的意见。
不久后，枢密使张浚提出了北伐的五项主张，其中有正名之策，请太上道君皇帝和渊圣皇帝公开承认靖康失政。李光半夜执笔起草奏疏，准备在大朝会上当廷辩驳。
当天夜里，吏部尚书陈公辅到他家中。李光说：“赵鼎、张浚如同当今房玄龄、杜如晦，我难道不能做陛下的魏征吗？”陈公辅斥责说：“魏征没有为隐太子掩饰，也没有阻止唐太宗征伐突厥。您这一举动名为直言，实际上是想保全士林中的虚名，同时给自己留下两面都可自解的名声。北伐关系国家存亡，您怎能为了个人清名加以阻挠？”
陈公辅离开后，李光对儿子们叹道：“公辅说得对。我若为个人清名引发党争，必将牵制北伐，那才是真正误国。”于是焚毁草稿。三月初一大朝时，李光最终没有发言，北伐方略由此确定。
建炎七年夏，皇帝想广泛筹措北伐军费，商议设立海贸公司，由官府与商人共同出资，一起经营海外贸易，又计划出售彩票，变卖内库私产。李光上疏坚决反对说：“这些都是与民争利、败坏风俗教化的举措，十分有损朝廷体统。”皇帝说：“两河百姓正处于水深火热之中，朕哪里还有余暇只顾体统！这些办法正是要取兼并豪强的财产，以免向普通百姓加税。”李光于是不再争论。
入冬，皇帝声称患病而停止临朝，京城流言四起，多说应当迎回二宫。十二月皇帝恢复视朝，李光见他并无重病，当廷争谏说：“皇帝身体安康，天下才安定。如今陛下正值壮年，却数日不上朝，使流言惊动中外。臣请求斩杀蒙蔽君主的内侍和杨沂中，给天下人一个交代！”
皇帝说明：“朕病愈已超过半月，只是让杨沂中秘密查访京城流言来源，果然查出曹泳、王次翁等暗中联络太上皇与宣仁二宫。”李光问：“王次翁犯了什么罪？”皇帝说：“王次翁一向以反对横征、体恤民力闻名，如今却暗结宫禁，想迎太后来阻挠北伐。”
李光高声辩解：“王次翁原本爱民，又素有气节。”陈公辅厉声说：“假借善意阻挠北伐，这些人怎能宽容！”李光听后沉默，不再争论，王次翁等被远流。但不久他仍进言：“君子应行光明大道，陛下不应使用诡诈手段驾驭臣下。”
建炎八年五月，有人告发工部尚书胡寅不孝。李光身为御史中丞，依法上奏弹劾。胡寅上表，自我辩明，却不请求辞职。皇帝留中不答。李光既完成监察职责，也不再继续追论，后查明此事幕后主谋是勾龙如渊。皇帝大怒，交有关官署判处斩刑。
李光听说后，把御史台的评议揣在袖中赶往刑场，想制止行刑；赶到时勾龙如渊已经伏诛，李光默然返回。这年夏天，皇帝南巡，下诏褒崇张载，削去司马光秦国公爵位，诏书又斥司马光为朋党首领。当时百官多回避不言此事，李光却神色自若，在朝中公开说：“温公忠厚，怎么会有私党？王安石新法才是靖康之难的祸源。”
建炎九年秋，皇帝下诏亲征，全国发动北伐。年末，朝廷收复太原、大名。建炎十年二月，王师在获鹿与敌军决战，敌军分崩离析。朝廷策定军功、举行饮至礼，封十八名武臣为王。
刑部尚书马伸坚持反对此举。李光高声说：“事情有权宜变化。如今恢复旧疆，功勋非同寻常，封王人数虽多，也合乎形势。何况陛下已在军前答应，怎能失信？”马伸不回答。
建炎十年秋，皇帝驻亳州明道宫，商议中兴十八名定策勋臣。皇帝对群臣说：“朝廷依靠御史中丞不断提醒纠正，国家才不失体统，李光足以列入。”李光从容起身谢恩，于是列名其中，进封会稽郡王。
建炎十年冬，皇帝商议朝廷迁都燕京，想让秦王韩世忠兼任枢密副使，并镇守当地。李光上疏，激烈反对：“大将既掌握重兵，又掌枢密院权力，兵权便过度集中于外，绝非国家之福。”起初，皇帝不采纳此意见。十一年春，吕颐浩、李纲继续争谏，皇帝才收回命令。
后来，皇帝对李光感叹说：“朕如今才知道，大将兼领枢府确实不符合国家长治久安的体制，朕后悔没有听卿的话！”李光回答：“只要朝廷法度还没有毁坏，陛下能够迅速改变主张，就还不算晚。”
建炎十一年春，邢王马扩请求奉代王西行，率旧部五千招抚吐蕃东道各部。朝中大臣大多因北伐刚结束、国用尚未恢复而疑虑。李光说：“中原残破，不应轻启战争。如今各蕃部失去夏国依靠，已有归向朝廷之心。马扩想顺势加以安抚，用诚信怀柔他们，这是不用大军便可安定远方部族。”皇帝采纳其议，马扩最终使康地吐蕃诸部归附，不久朝廷在当地设置西康自治路。
当时御营七军改制大体完成。李光既已反对大将兼任枢府，又忧虑宫禁内部权力过于集中，便率御史台官员弹劾静塞郡王杨沂中。
他的奏疏大意说：“杨沂中确实忠诚，但忠臣只能在一时受重任，不能把对一个人的信任变成天下后世的制度。如今他既封王，又统领御前班直，同时负责侦察、承接密札，宫禁、审狱、检地等事务多经由他办理。臣不是怀疑郡王本人，而是担心后世援引此例。请重议其王爵，罢去宫禁机密事务。”杨沂中不为自己辩解，只上章请罪。皇帝留中一个多月，随后任刘晏为辽东路经略使，召李世辅接替刘晏担任御前副统制官。
四月，皇帝准备出京巡察黄河，李光与杨沂中等人在德祐门外叩头劝谏。皇帝说：“朕并非是要拒绝劝谏，只是朕最信任正甫。若正甫离任，亲军与密札交给谁？”李光回答：“臣不敢怀疑郡王的忠诚。臣所担心的不是今日的正甫，而是后世把一时权宜变成常制，最终重蹈唐代神策军的祸患。”
杨沂中因此说张景谨慎厚重，可以负责禁卫。皇帝便命二府和台谏共同商议重订宫禁制度。月底，皇帝下诏把皇城司改为皇城卫，宫禁门钥、侦察、符宝和百官密札全部归其管理；御前亲军和军中密折仍由杨沂中负责。杨沂中从此不再提举皇城司。李光仍请求追夺杨沂中王爵，赵鼎、张浚以获鹿大功不可追夺为由反对，皇帝采纳。
建炎十三年，朝廷下诏在天下推行汇币。户部属官建议暗中减少镇库白银，把银两挪作日后收复河西诸州的经费。李光听说后立即上疏严厉责备说：“储备真实完整，汇币才能通行。百姓虽然看不见库中金银，朝廷难道可以自己欺骗自己吗？提出此议的人，是要朝廷先欺骗陛下，再使陛下日后欺骗百姓。今日若毁坏镇库信用，用空纸币夺取百姓财产，将来即使得到河西，也一定会大失天下人心。”皇帝深为赞同其意见，立即驳回建议，又下诏申明镇库本银不得减少。
建炎十四年，契丹、大同两路相继发生叛乱。平乱后，许多朝臣请求乘胜收复河西。李光极力反对此议，上疏说：“如今主战者急于求取功名，却不深切考虑百姓。天下刚刚安定，民力尚未恢复；河西寒冷遥远，远征只会耗费粮饷。若因一时愤激，在万里沙漠中遭遇挫败，必将倾覆中兴事业。”他因而赞同胡闳休保护商旅、减轻税收、陈兵边境的主张，并且说：“此举不疲困民力，不挑起边境战争，通商可以资助国家，陈兵可以控制险要，确是一项好办法。”皇帝最终采纳。
自建炎十二年起，朝廷同时兴办治河、疏浚漕运、修建轨路、营造巨港等大工程，征发退伍士卒和饥民数十万人参加。到十五年时，天下的土木工程大盛。李光深感忧虑，上疏谏言：“陛下治河、浚漕、修轨路，固然是万世之利；但众多工程同时发动，聚集数十万人，一旦粮饷稍有不继，后果不可预测。隋炀帝开凿运河，也有万世之功，最终却因耗尽民力而引发天下大乱。老臣以为，治理大国如同烹煮小鱼，不可频繁翻动，请暂缓各项工程，从容规划，以保中兴根基。”
皇帝不同意，并说明这些工程其实是安置流民、散卒，使他们以劳作换取赈济，并严令各地足额支付工资，保证役夫温饱，克扣口粮者从重治罪。李光便说：“若本意确是以工程赈济，不强征田间农夫，使数十万丁夫各有安置，确实不失为仁政。台谏愿与鲁王共同尽力，监察各路钱粮工程，绝不使役夫冻饿而死，也不使国家工程有分毫损失。”
建炎十六年，太上道君皇帝去世。皇帝不准议定其庙号，也不准将其神主祔入太庙。李光极力反对此举，且上疏说：“这么做严重违背以孝治天下的纲常，必将动摇国家根本。”皇帝因此发起大礼议，下诏令百官在朝廷讨论此事。
不久，朝廷宣布隆祐太皇太后的懿旨，大意说靖康丧乱源于道君失德，天命几乎倾覆；太皇太后承奉哲宗遗志，仓促选择康王继承大统，实际上继承的是哲宗正统，并非延续道君末世。随后皇帝依据“为他人之后者，便是其子”的礼义，下诏称哲宗为皇考，道君皇帝为皇伯考，渊圣皇帝为皇伯兄。
群臣都沉默听命，只有李光在朝廷上极力反驳说：“昔日英宗皇帝曾被仁宗养育于宫中，父子名分早已确定，因此合乎礼法。陛下当年在应天即位，天下谁不知道您是道君之子？如今中兴事业成功，却突然以哲宗为父，实在是扰乱人伦、自欺并欺骗天下。”
李光依据礼法反复争论，屡次指斥此举不孝。皇帝最终下诏，定道君庙号为幽宗，谥号为谬；神主不入太庙，另在中牟建立幽愍宫祭祀，使其永留中州，以向靖康死难百姓谢罪。李光得知后立即上疏请求退休。皇帝留下奏疏不予批准。李光于是闭门谢客，称病不再办公。士林舆论大多认为李光正确，却无人敢公开发言。
建炎十六年冬，朝廷开始准备巡幸燕京。有关官署想奉皇帝乘轨车北行，恰逢严冬暴雪，却催逼工程极急，五百名流民、退卒冻饿病死于道路。事后官署毫不重视，只以“役死五百人”上报。皇帝审讯得知实情，大怒，把主管官员下狱，诛杀首恶。
随后，李光上疏谏言，当时的人称为《治安疏》。他的奏疏中线说：“陛下灭虏平夏，恢复神州，改革法制、整顿财政，兴办百世之利，即使唐太宗、汉光武也未必能赶得上陛下之功德。天下臣民也都以三代以下的圣主来期望陛下。”接着又痛切指出：“凡事兴办一项利益，必会生出一项弊端。陛下过分推崇原学，便损害士人的气节；推行财利过急，便夺取小民生计；修筑轨路过急，便耗尽天下财力。陛下把百姓看作计算用的筹码，把天下看成巨大的工场。今日冻死五百人，满朝安然无事；将来若遇非常变故，死者达到百万，陛下也会习以为常吗？今日号称建炎中兴，臣却担心中兴之星被遮蔽，光芒转瞬微弱，大难正在到来。陛下千秋之后，后人又如何为陛下辩解呢？”
这份奏疏呈上后，朝廷内外震惊。许多大臣、将帅以及百余名太学生全都群情激愤，纷纷上书弹劾李光，认为他阻挠国策；有人请求削夺其官爵，甚至依法处刑以向天下谢罪。
皇帝即将出发前往燕京的前夕，李光在汴京脱下绯色官袍，换上布衣，驾车载着建炎五年中秋大祭时设置的巨大木主。木主上没有写任何个人姓名，只题“无名死难黎庶灵位”。李光独自载着神主，背离皇帝北行方向，前往中牟幽愍宫。
皇帝听说后流泪，立即换上朝服，单骑出城，只带数名随从追赶李光。在中牟路旁追上后，亲手交给他《罪己诏》。
诏书中说：“此前有关官署奏报京津轨路完工，役夫死亡五百人。朕当时仍把北伐大捷、万里通途看得更重，没有深加体恤。直到中丞极力进谏，朕才明白这五百人都是朕的手足、大宋的赤子，有的冻死冰雪，有的力竭倒毙路旁。朕只急于乘车北幸，并非真正利民。天下百司若有罪，罪则只在朕一人。”
“朕即位十六年，灭虏平夏，洗雪靖康之耻，急切求治，崇尚原学和务实，想在一朝一夕间取得百年之利。然而如今所谓务实，竟变成贪财邀功的装饰。守令长吏只求考课上等，把百姓驱赶如犬马，隐瞒死伤，以苍生血肉谋利。朕的过失，在于重功利而轻宽仁体恤。”
“如今百官又请求续修通往燕云、远至大同的轨路，这是进一步困苦百姓，绝非恤民之道，朕不忍听从再行。挽救弊政的关键在禁止苛暴，使百姓有所积蓄。自今以后，只与百姓休养生息。朕虽有幸完成中兴，却失于矜夸。如今颁布此诏，洗心改过，与天下重新开始。”
李光读完诏书，仍坚决请求退休，并流着泪说：“陛下既已自责，臣平生愿望已经实现。只是臣年老昏聩，无能为力，不能再做陛下的魏征了。”
皇帝看着他车上的神主，沉默很久，说：“朕从前在白马津曾把卿比作魏征。魏征的进谏为唐太宗端正衣冠；卿今日的争谏，是为朕端正内心和施政根本。卿如今虽然离开朝廷，但诏书已经布告四方。从今以后，天下人都是朕的魏征，天下一切哀痛都是朕的明镜。”李光听后，长揖至地，默然不语。皇帝终于准许其请，解除了他御史中丞的职务，使其以资政殿大学士退休。当日李光进入中牟幽愍宫，枯坐半日。
第二天，李光乘一叶孤舟南归，回到越州上虞讲学。各地学者多来从学。自此他不再参与时政，只著书修身。晚年著作共十种，有一百四十三卷，包括《磐溪诗》二十卷、《文稿》三十卷、《宏辞类稿》十卷、《左氏说》十卷、《读史》十卷、《杂志》十卷、《格物辨》十卷、《中兴仁恕录》五卷、《中兴日历》二十卷、《谏录》十八卷。这些书流传后，天下竞相抄写，士林称李光为“建炎之镜”。
建炎二十二年，李光患病，去世于上虞，享年七十一岁。讣告传到燕京，皇帝极为哀悼，下诏追进封吴王，赠开府仪同三司，赐谥号文肃，按王礼安葬。又下诏使他从祀文庙，并配享中牟幽愍宫。
史臣评论道：
唐太宗曾说，以人为镜，可以看清自己的得失。然而太平时期的得失容易辨察，天下动荡之时则难以看清。靖康、建炎之际，国家震荡，利害交相逼迫。君主用权宜的措施应付变局，群臣又常把顺从当作忠诚，朝廷纲纪几乎完全瓦解。
然而，名分大义一旦沦丧，人心便会崩解，即使拥有军队和财赋，又怎能完成中兴？李光继承元城先生刘安世的刚烈，得到司马温公“无妄”之学的宗旨。他在朝廷冒犯君威、直言进谏，不只是争一事的胜负，而是要申明朝廷法度，凝聚天下人心，保全国家信用，保存王道仁恕。
圣祖以刚毅明断成就非常功业，李光则以峭直坚守不可动摇的正道；两人行事的途径虽不同，但公忠之心却完全一致。因此李光的话虽逆耳，圣祖能够容纳；圣祖有所改正，李光也不把功劳归于自己。
这样的君臣相互成就，岂只是纠正一时政事得失，实在是在端正中兴事业的根本心术。
“建炎之镜”的称誉，难道不真实吗？
李光的父母去世时，他悲哀得形容消瘦，举止如成年人；有人送来助丧财物，他一概辞谢。父母安葬时，他的各项礼节都合乎分寸。守丧期满后，他进入太学学习，于崇宁五年考中进士。
起初，李光调任开化县令，颇有政绩。后来奉召赴都堂接受考察，当时的宰相不喜欢他，只给了监当小官。升改官秩后，出任平江府常熟知县。朱勔的父亲朱冲倚仗权势横暴不法，李光将朱家的奴仆戴上刑具审办。朱冲大怒，暗示部使者把李光调任吴江，李光仍不屈服。此后改任京东西路学事司管勾文字。
刘安世居住在南京时，李光以对待老师的礼节拜见他。刘安世把自己从司马光那里听到的话告诉李光说：“做学问应当从不虚妄处入手。”李光听后欣然有所领悟，从此以诚实无妄作为立身准则。
后来，李光任太常博士，升司封员外郎。他上疏批评士大夫彼此崇尚谄媚，妄引荀子“只听从，不谏诤”的说法来堵塞言路；又说百姓怨恨叹息之气积聚，便会形成灾异。
王黼厌恶他，命吏部把他注授为桂州阳朔县官。刘安世听说李光因议论时政被贬，写信勉励他。李纲因议论水灾而离开朝廷，居住义兴，曾在水驿等候李光，留他数日，两人由此结为知交。李光后来任司勋员外郎，又升符宝郎。
郭药师叛变后，李光推测幽宗已有把皇位传给太子的意思，便交还自己掌管的符节印玺，对知枢密院蔡攸说：“你们家的所作所为，全都违背人心。今日局势，非由皇太子主持不可；否则国家与你家都将陷入危险。”蔡攸大为惊惧，不敢另作图谋。
愍宗接受内禅后，擢升李光为右司谏。太上皇幽宗东行，有奸邪小人从中离间两宫，李光请求召集大臣议定奉迎上皇的礼仪。他又上奏说：“东南的财用被朱勔耗尽，西北的财用被李彦困竭，天下的财赋又被蔡京、王黼掏空。这些人名义上为国家求财，实际上都流入私人的家中；国家如今连半年储备都无，百姓也没十日的积蓄。请依照旧制，令三省、枢密院共同商议军政、民政与财政，再由户部核算一年的收支以控制国家用度，选择官吏加以考核，使各种财源统一归于国家。”
敌军围攻太原，援军救援无果。李光因此说：“三镇是祖宗经过百战才取得的土地，一旦全部交给敌人，还凭什么立国？希望诏令大臣另议攻守方略，同时从小路派遣使者，传檄河东、河北两路，全部征发强壮百姓响应，前后夹击敌军。”
李光随后升任侍御史。当时议论者仍然推崇王安石之学，朝廷还下诏张榜告示中外。李光又说：“祖宗建立的制度规模深远广大。王安石想要全部废除既有法度，便说君主应当制定新法而不应受祖宗之法的约束；想要全部驱逐元老，便说君主应当改变风俗而不应受风俗影响。蔡京兄弟继承并利用这种说法，五十年来毒害遍及天下。如今还要张榜传播、迷惑百姓耳目，难道是朝廷的福分吗？”
蔡攸想以护卫太上皇为名进入京城。李光上奏说：“蔡攸若真的进京，京城百姓必然发生骚动；万一惊扰到皇帝，臣将承担没有预先奏明的罪责。希望及早加以贬黜惩处。”
当时，朝廷已修葺撷景园作为宁德宫，太上皇后希望迁入禁中居住。李光上奏说：“禁中是天子居住的宫城。即使陛下为了便于晨昏问安、奉养长辈而想迎接太上皇后入内，也应亲自禀告太上皇，再交有关官署讨论礼仪。”朝廷把李光奏章送交两宫知晓，于是太上皇后仍居宁德宫。
敌军逼近京城时，有五十二名士大夫擅离职守；他们罪情相同而处罚不同，舆论纷纷。李光请求交大理寺公平审议其罪。
太原被围时，情况一天比一天危及，李光又上奏：“请朝廷委派折彦质，征发晋州、绛州、慈州、隰州、泽州、潞州、威胜州、汾州民兵和各县弓手，由各地守令分别统辖。当地豪强和士人愿任首领的，可授予初等官职并供给兵器甲胄，合力赴援。敌人扣留亲王，以三镇为借口，势必继续深入，请大力整修京城防御，以挫败敌军图谋。”他又说：“朱勔借应奉之名胁迫州县，田园宅第富可敌国。请选派清廉强干的官员设立专司，拘提朱勔父子以及迎合他们的监司、守令，彻底核查账目和财产，按数没收入官；强夺百姓的产业，应当归还原主。”
李会、李擢又被召回担任谏官。李光上奏说：“蔡京再次被起用时，李会、李擢先后担任台谏官，却沉默不发一言；等到敌军围城，他们又与白时中、李邦彦一味主张避敌割地。白时中和李邦彦被罢职，李会、李擢重新受到召用，再居言官之位。臣请求收回这道任命。”朝廷不答复。李光请求外任，朝廷也不答复。
当时，彗星出现在寅、艮方位之间，耿南仲等人都说灾应落在夷狄，不值得忧虑。李光上奏说：“孔子编写《春秋》，不记祥瑞，正是要使君主因灾异而恐惧反省；从未听说可以把灾异推给外族。”李光的奏疏呈上后，他被派去监管汀州酒税。
圣祖即位，擢升他为秘书少监，又任命为江州知州；不久再擢为侍御史，这些任命都因道路阻隔而未能赴任。后来朝廷军队在梁山泊、下蔡击败虏军，敌兵溃退北撤。
建炎二年春，行在驻于南阳，李光才赴朝就任。入秋后，敌军南侵，洞庭一带的钟相乘机问朝廷索要粮食，枢密副使吕颐浩坚决主张拒绝。李光越过官位次序进言说：“招抚盗寇已有成功先例。
此前，宗泽留守东京，把盗贼转化为军队；李纲经略东南，宽宥过错、施予恩惠，使骄横士卒变成精锐军队。钟相一类，也可以加以怀柔。”皇帝于是下定决心，说：“宁可给粮食缓和内寇之患，也不要使他们借敌军之势作乱。”便同意给钟相供给粮食。
不久，朝廷检阅整顿抵御敌军的各部军队。吕颐浩极力说李纲不懂军事，东南必将生乱，御营后军也不可依靠。李光反驳说：“李公相虽不是将帅，却能识人用人，幕府中贤才很多，怎能说他不懂军事？”
吕颐浩坚持争辩说：“臣愿以性命担保，东南必然发生叛乱，后军绝不可靠。请不要把东南和后军作为倚仗，以致败坏国家大事！”后来御营后军赴援，果然在江宁叛乱。
十一月，金兀术集中精锐进攻南阳，城中形势十分危急。李光看到城防完备坚固，私下对枢密院副都承旨万俟卨说：“新造的砲车本来已经准备齐全，陛下却按兵不发。我担心最初的守城方略有所改变，突然要与虏军近身搏战，这不是保全国家全局的办法。”第二天，敌军排列数百座砲车逼城猛攻，皇帝亲临城上，催令发砲。城中石弹、泥丸一齐射出，击毙敌军万户赤盏晖，金兀术也险些丧命。
建炎三年正月，敌军围困南阳已久，朝廷围绕坚守南阳还是保全襄阳激烈争论。李光进言说：“臣虽不懂军事，但为国家根本考虑，希望陛下前往襄阳。南阳城防坚固，可留下军队抗拒敌人，使敌军进退失据。”御史中丞胡寅斥责说：“这就是弃城！”李光反驳道：“南阳城坚、砲利，怎么能说是弃城？”当晚，皇帝召见询问方略，李光仍坚持襄阳之议。随后皇帝到达鄢陵，收回东京副留守杜充的兵权；王师又在长社击败敌军，南阳之围解除。
这年春天，皇帝返回东京。万俟卨多次结交宗室外戚，李光拒绝与他往来。不久皇子夭折，李纲被罢相。虏使请求议和，参议刘子羽主张暂时答应，以延缓敌军进攻。李光上奏说：“臣也认为这一方略可以考虑。”皇帝对众臣说：“朕知道李光与李纲交情深厚，如今却这样说，并不是想屈节侍奉敌人，而是真正忧虑国家。然而朕实在不忍谈和。若一定要和，先废掉朕，另立君主，然后再议。”和议因此停止。
四月，敌人扶立伪齐，发布檄文诋毁皇帝和朝廷。李光在当月的大朝会上进言说：“伪齐用檄文迷惑人心，朝廷在言辞上辩驳没有用。要处置刘豫，应会合诸军将其歼灭，活捉到朝廷处死，才能真正端正天下视听。”皇帝没有采纳，转而想发布罪己诏；首相吕好问叩头请罪，皇帝才停止这一打算。
五月，李光升任御史中丞。六月，岳飞率军讨伐伪齐。监察御史李经上奏说岳飞军中偏将、属将人数过多，比常额多出一倍。李光接着说：“臣等确实知道临敌更换将领是兵家大忌，但希望陛下尽快调遣别军增援，不要让一支军队独自承担全部战功。”皇帝反问：“军官既多，号令不是更容易贯彻吗？”
李光正色说：“军中将校向来有固定的员额，岳飞部下突然增加数倍，必是检阅整编时尚未来得及裁汰。”皇帝失笑，李光不悦道：“臣的见识固然浅陋，竟足以使陛下发笑吗？”刘子羽解释说：“岳飞治军严明，士卒都是实数。按照实有士卒配置军官，自然比那些虚报兵额冒领粮饷的军队将校更多。”李光听后沉默。
不久，东平捷报到达，李光又进言：“伪齐兵锋尚未完全受挫，刘麟和他的诸将都不容易对付。请陛下再发数道金牌，告诫岳飞谨慎持重。”皇帝立即催发金牌传谕岳飞。
七月，皇帝想实行进士入军制度，李光认为这超越旧制，连续上疏坚决反对。大儒胡安国入朝时，提出“兵权不可交给个人”的意见，李光深表赞同，因此大力赞同进士入军。
仲秋殿试时，皇帝令岳飞和曲端参加。李光对吕好问说：“选拔人才是国家大典，不应轻率。”又忧虑说：“岳飞年纪尚轻，已任少保、掌节度使兵权，恩宠已经很重；如今又赐进士出身，恩数过度，其他统帅难道不会不满吗？”吕好问解释说：“陛下这样做，大概是想给岳飞一个文官资历，为将来担任更高职务作准备。”李光冷笑反问：“还能有什么大用？难道以后要凭这一科第让他出任枢密宰执吗？”
十二月，朝廷商议拿出三十万缗犒赏水军，皇帝想按田亩强制摊派，征收实物补充军需。李光当面驳斥说：“陛下这一主张是大错！国难尚未结束，供养御营的二十万军队已使民力枯竭，怎么还能再竭泽而渔？”皇帝听后沉默。
李光又说：“三十万缗钱并不是无法筹集，只需等来年春天江淮纲运到达，自可支出。若强行在河南地区摊派，只会使小民更加困苦。”皇帝于是取消此议。后来皇帝临幸太学，允许诸生议论政事。
当夜，李光与国子祭酒陈公辅在辟雍值宿，谈到朝中的朋党问题。陈公辅说：“敌患正急，臣子应当以陛下为党。”李光反驳说：“臣子的职责在补救君主遗漏、纠正过失、劝谏使其归正。若把天子当成自己一党，岂非谄媚？”陈公辅说：“臣下应追求实际成效，怎能只凭空言而损害君主威信？”李光沉默。
建炎四年夏，朝廷大军在尧山大破敌军，关西大体平定。九月，皇帝返回东京。高丽使者入朝，皇帝想厚结高丽，把它作为抵御敌人的外援；朝廷议论中颇有借商贸互利来笼络对方的意思。
朝会结束后，李光私下进见皇帝说：“近日京城有轻薄商人，把野梨冒充蜜梨，欺骗高丽使者。”皇帝笑道：“这些人只知道赚取一夜之间的小利。”李光正色说：“商人欺骗，只会败坏那家店的名声；君主若欺骗，却会毁掉天下人对国家的信任。陛下在朝廷公开以商业利益对待高丽；若天下人都认为陛下利益用尽便抛弃盟友，谁还肯为陛下效死？”皇帝叹息说：“朕考虑失当，卿的话确实是谋国之言。”随即改变先前主张，以诚信接待高丽。
建炎五年二月，大儒杨时入朝，称赞皇帝生活俭朴。皇帝说：“朕其实并不俭朴。饮食享用都是天下珍品，想要什么便取用什么，怎能说是去除私欲、保存天理？”李光立即进言说：“陛下所说的欲望，并不是杨公所谓的私欲。君主最大的欲望，在于穷兵黩武、贪图宏大功业。讨伐敌人固然是今日急务，但治理国家不可偏废。体恤百姓、澄清吏治、清除军中蠹弊，都应同时推行，怎能因战争而荒废政教？至于日常饮食起居，陛下自称不俭，实在说得太过。历代拨乱反正的君主，能如此节俭的很少。陛下以此正心修身，天下便会受其感化，摒弃浮华奢靡，崇尚淳朴，实为国家之福。”
不久，朝廷下诏清查淘汰各军中的贪污人员。兵部尚书胡世将弹劾吴玠，张浚认为正在用兵，主张暂且宽容。李光便与李经连续上疏，弹劾各路统帅骄横、浪费军费，也涉及岳飞军队，说：“御营前军兵器装备已经充足，仍然无休止索取。大军耗费没有限度，若不稍加裁抑，臣担心将竭泽而渔，更助长各军奢侈浪费之风。只望陛下深念民力艰难，严厉核查军队实数和开支。”皇帝于是收回钱粮发放以及藩镇官员任命之权，统一归于朝廷。
四月，皇帝在岳台阅兵，见骑军人数不足，又听说抚州知州以防备叛乱为名，拒绝供给岳飞军粮，大为震怒，将知州贬往琼州。李光上疏争谏说：“抚州长期遭受盗贼之患，知州严加防备，情有可原。陛下怎能为了一个将领，便突然把他远贬，实在太失公允！”皇帝说：“难道文臣违抗命令便可宽恕，武将稍有过失就被怀疑有异心吗？这同样公平。”
第二天，李光再次上疏说：“陛下是万乘之主，应当用涵养威严来驾驭臣下。昨日突然震怒，有失君主气度，不足以示范中外。”同时又弹劾曲端说：“曲端本是宿将，受到的恩遇格外优厚，却仍旧骄横悖慢。骑兵不足额，反而归咎于通往夏、蕃地区的道路阻塞。这样的悖慢若不惩处，国法何在？”奏疏送入后，皇帝不回复。
后来，敌人以归还二宫和京东五郡为诱饵，引诱朝廷议和。皇帝对群臣说：“若天下人都想议和，朕宁愿退位，避居淮南，亲自与敌人决一死战！”李光流泪进言：“君主与国家是同安危的。陛下既已返回东京，汴都便是国家根本，怎能轻言放弃？吕相跟随陛下决死，是成全君臣之间的私人道义；臣身为御史中丞，应当守护国家法统。陛下若一定抛弃宗庙而只保江淮，臣不敢追随陛下。臣一定穿戴正式朝服，端坐御史台中，等敌军到来，再以死殉国，向中原百姓谢罪！”皇帝为之动容，于是决定必须等二宫及所有陷于敌境中的人全部归还，才允许与敌人议和。
五月，百官和数百名太学生因和议而愤激，伏在宫阙前上书。都省左郎中陈康伯高声质问李光：“若贪图眼前利益匆忙议和，几年之后人心苟安，再没有恢复故土的志向，这个罪责由谁承担？”
李光高声回答：“这项罪责由我李光承担！你们可以遍告天下，若三五年内不能北伐，我就撞死在宣德楼前，以此激励朝廷恢复之志！国家动荡到今天，难道不能稍作休息？两河百姓之心固然迫切，难道京东百姓便不值得体恤？难道只有你们年轻人懂得忠义，我们这些老臣都是贪生自保的人吗？”众人这才平息，喧哗停止。
宁德太后南归后，朝廷商议迎奉她居住南阳，李光极力反对。皇帝听从其意见，将宁德太后安置在东京大内中奉养。
六月，二宫返回白马津。皇帝重新申明君臣名分，并揭示敌人表面议和、暗中袭取京东的图谋。朝中主和者大多借病求退，李光也请求离职。临行时，他对皇帝叩头说：“陛下改革到如此程度，几乎把承平时代的旧制全部抛弃，难道祖宗朝代竟没有一项制度值得遵守吗？”
皇帝回答：“不是。本朝礼乐制度和文化成就超过前代；但承平之法只能守成，不足以应对乱世。卿所守的是名分，朕所忧的是实际。朕性情过刚，措施有时失去中道。卿就是朕的魏征，也是朕的明镜。若失去这面镜子，朕靠什么克制自己、反省过失？”李光感动流泪，叩头说：“陛下既把这样的重任托付给臣，臣怎敢不舍身报答？”李光因而继续任职御史中丞。
中秋大祭前，朝廷审阅靖康以来守节人物名册，皇帝对衍圣公一事有所怀疑。李光当廷纠正说：“陛下的判断错了。济南公是伪朝擅自册立的，真正承袭衍圣公的是孔端友，他从未失节。敌军南侵时，孔端友奉持孔子木像和家传礼器渡江南下，随驾侍奉，这正是保全名节之举。”皇帝非常赞同。
随后，皇帝注意到名册中普通百姓死难者记载很少，询问靖康京城的娼妓中是否有人死难。李光立即劝谏说：“陛下以万乘之尊，公然询问娼妓，实在有失体统。”话未说完，他又有所领悟，便沉默下来。
不久，朝廷商议扩大财源，有人提出恢复青苗法。李光上奏说：“青苗法的弊病，不全是由党争造成的，法律本身也存在缺陷。负责执行的官吏必然追求获利，把贷款强行摊派给百姓，使原本救济百姓的善政，变成收取利息、扰害民众的苛政。治国贵在老成持重，不能贪图眼前利益扰民，再重蹈覆辙。”皇帝于是停止恢复青苗旧法，改命寺院用常住钱向百姓放贷。
这年冬天，皇帝谋划西征平定夏国。李光上疏提出了四点忧虑：“其一，兴庆路途遥远，运输粮食所费要增加十倍，深入敌境必将耗尽国库；其二，敌人仍在北方，汴都还处在兵锋要冲，若此时尽调精锐西进，便有后方之忧；其三，中原、关中刚刚休养，若大规模征发劳役，必然耽误农时；其四，尧山新近获胜，将士容易骄傲，而西道险远，万一稍有挫败，先前功业可能毁坏。”皇帝赞许并采纳其议，下令进一步加强北边守备，又诏令各路凡有军事行动，不得再重困关西军民。
建炎六年正月，军器监郎中张诚因贪污、强派劳役并致人死亡获罪。在随后的审讯中查明，张诚是张浚的远亲，同案官吏又是李经的姻亲。李光拒绝一切请托，公开说：“法律是天下共有的公器。若因亲疏关系而纵容私情，台谏还有什么脸面纠察百官？”李光上疏力争，请依法从重惩处，朝野都称赞他刚直。
九月，皇帝班师回到东京。李光上表祝贺，贺词大意说：“平夏之功虽然已经建立，但两河、燕云尚未恢复，敌骑仍然盘踞。武功越是显赫，越应戒骄持重。时时牢记这一点，不因已经成功便自满，北伐才可能成功。”皇帝深为赞同。
建炎七年正月，都省商议仿照禁中桑基鱼塘的办法，在开封四郊推行。李光最初听说时说：“此举劳民费财，最终又能有何益处？内苑本来有许多闲地和役夫，又没有摊派之苦；普通百姓哪里有余力挖塘种桑？”首相赵鼎说明：“本意是建立村社公有产业，以断绝邪教滋生的根源。”李光立即赞成说：“若是为防止邪念、平息邪教、安定乡里，那便是臣考虑不周。此法可以实行，御史台应派使者沿河监督。”李光性情严峻刚直，但听到合乎道义的理由，便不怕改变自己的意见。
不久后，枢密使张浚提出了北伐的五项主张，其中有正名之策，请太上道君皇帝和渊圣皇帝公开承认靖康失政。李光半夜执笔起草奏疏，准备在大朝会上当廷辩驳。
当天夜里，吏部尚书陈公辅到他家中。李光说：“赵鼎、张浚如同当今房玄龄、杜如晦，我难道不能做陛下的魏征吗？”陈公辅斥责说：“魏征没有为隐太子掩饰，也没有阻止唐太宗征伐突厥。您这一举动名为直言，实际上是想保全士林中的虚名，同时给自己留下两面都可自解的名声。北伐关系国家存亡，您怎能为了个人清名加以阻挠？”
陈公辅离开后，李光对儿子们叹道：“公辅说得对。我若为个人清名引发党争，必将牵制北伐，那才是真正误国。”于是焚毁草稿。三月初一大朝时，李光最终没有发言，北伐方略由此确定。
建炎七年夏，皇帝想广泛筹措北伐军费，商议设立海贸公司，由官府与商人共同出资，一起经营海外贸易，又计划出售彩票，变卖内库私产。李光上疏坚决反对说：“这些都是与民争利、败坏风俗教化的举措，十分有损朝廷体统。”皇帝说：“两河百姓正处于水深火热之中，朕哪里还有余暇只顾体统！这些办法正是要取兼并豪强的财产，以免向普通百姓加税。”李光于是不再争论。
入冬，皇帝声称患病而停止临朝，京城流言四起，多说应当迎回二宫。十二月皇帝恢复视朝，李光见他并无重病，当廷争谏说：“皇帝身体安康，天下才安定。如今陛下正值壮年，却数日不上朝，使流言惊动中外。臣请求斩杀蒙蔽君主的内侍和杨沂中，给天下人一个交代！”
皇帝说明：“朕病愈已超过半月，只是让杨沂中秘密查访京城流言来源，果然查出曹泳、王次翁等暗中联络太上皇与宣仁二宫。”李光问：“王次翁犯了什么罪？”皇帝说：“王次翁一向以反对横征、体恤民力闻名，如今却暗结宫禁，想迎太后来阻挠北伐。”
李光高声辩解：“王次翁原本爱民，又素有气节。”陈公辅厉声说：“假借善意阻挠北伐，这些人怎能宽容！”李光听后沉默，不再争论，王次翁等被远流。但不久他仍进言：“君子应行光明大道，陛下不应使用诡诈手段驾驭臣下。”
建炎八年五月，有人告发工部尚书胡寅不孝。李光身为御史中丞，依法上奏弹劾。胡寅上表，自我辩明，却不请求辞职。皇帝留中不答。李光既完成监察职责，也不再继续追论，后查明此事幕后主谋是勾龙如渊。皇帝大怒，交有关官署判处斩刑。
李光听说后，把御史台的评议揣在袖中赶往刑场，想制止行刑；赶到时勾龙如渊已经伏诛，李光默然返回。这年夏天，皇帝南巡，下诏褒崇张载，削去司马光秦国公爵位，诏书又斥司马光为朋党首领。当时百官多回避不言此事，李光却神色自若，在朝中公开说：“温公忠厚，怎么会有私党？王安石新法才是靖康之难的祸源。”
建炎九年秋，皇帝下诏亲征，全国发动北伐。年末，朝廷收复太原、大名。建炎十年二月，王师在获鹿与敌军决战，敌军分崩离析。朝廷策定军功、举行饮至礼，封十八名武臣为王。
刑部尚书马伸坚持反对此举。李光高声说：“事情有权宜变化。如今恢复旧疆，功勋非同寻常，封王人数虽多，也合乎形势。何况陛下已在军前答应，怎能失信？”马伸不回答。
建炎十年秋，皇帝驻亳州明道宫，商议中兴十八名定策勋臣。皇帝对群臣说：“朝廷依靠御史中丞不断提醒纠正，国家才不失体统，李光足以列入。”李光从容起身谢恩，于是列名其中，进封会稽郡王。
建炎十年冬，皇帝商议朝廷迁都燕京，想让秦王韩世忠兼任枢密副使，并镇守当地。李光上疏，激烈反对：“大将既掌握重兵，又掌枢密院权力，兵权便过度集中于外，绝非国家之福。”起初，皇帝不采纳此意见。十一年春，吕颐浩、李纲继续争谏，皇帝才收回命令。
后来，皇帝对李光感叹说：“朕如今才知道，大将兼领枢府确实不符合国家长治久安的体制，朕后悔没有听卿的话！”李光回答：“只要朝廷法度还没有毁坏，陛下能够迅速改变主张，就还不算晚。”
建炎十一年春，邢王马扩请求奉代王西行，率旧部五千招抚吐蕃东道各部。朝中大臣大多因北伐刚结束、国用尚未恢复而疑虑。李光说：“中原残破，不应轻启战争。如今各蕃部失去夏国依靠，已有归向朝廷之心。马扩想顺势加以安抚，用诚信怀柔他们，这是不用大军便可安定远方部族。”皇帝采纳其议，马扩最终使康地吐蕃诸部归附，不久朝廷在当地设置西康自治路。
当时御营七军改制大体完成。李光既已反对大将兼任枢府，又忧虑宫禁内部权力过于集中，便率御史台官员弹劾静塞郡王杨沂中。
他的奏疏大意说：“杨沂中确实忠诚，但忠臣只能在一时受重任，不能把对一个人的信任变成天下后世的制度。如今他既封王，又统领御前班直，同时负责侦察、承接密札，宫禁、审狱、检地等事务多经由他办理。臣不是怀疑郡王本人，而是担心后世援引此例。请重议其王爵，罢去宫禁机密事务。”杨沂中不为自己辩解，只上章请罪。皇帝留中一个多月，随后任刘晏为辽东路经略使，召李世辅接替刘晏担任御前副统制官。
四月，皇帝准备出京巡察黄河，李光与杨沂中等人在德祐门外叩头劝谏。皇帝说：“朕并非是要拒绝劝谏，只是朕最信任正甫。若正甫离任，亲军与密札交给谁？”李光回答：“臣不敢怀疑郡王的忠诚。臣所担心的不是今日的正甫，而是后世把一时权宜变成常制，最终重蹈唐代神策军的祸患。”
杨沂中因此说张景谨慎厚重，可以负责禁卫。皇帝便命二府和台谏共同商议重订宫禁制度。月底，皇帝下诏把皇城司改为皇城卫，宫禁门钥、侦察、符宝和百官密札全部归其管理；御前亲军和军中密折仍由杨沂中负责。杨沂中从此不再提举皇城司。李光仍请求追夺杨沂中王爵，赵鼎、张浚以获鹿大功不可追夺为由反对，皇帝采纳。
建炎十三年，朝廷下诏在天下推行汇币。户部属官建议暗中减少镇库白银，把银两挪作日后收复河西诸州的经费。李光听说后立即上疏严厉责备说：“储备真实完整，汇币才能通行。百姓虽然看不见库中金银，朝廷难道可以自己欺骗自己吗？提出此议的人，是要朝廷先欺骗陛下，再使陛下日后欺骗百姓。今日若毁坏镇库信用，用空纸币夺取百姓财产，将来即使得到河西，也一定会大失天下人心。”皇帝深为赞同其意见，立即驳回建议，又下诏申明镇库本银不得减少。
建炎十四年，契丹、大同两路相继发生叛乱。平乱后，许多朝臣请求乘胜收复河西。李光极力反对此议，上疏说：“如今主战者急于求取功名，却不深切考虑百姓。天下刚刚安定，民力尚未恢复；河西寒冷遥远，远征只会耗费粮饷。若因一时愤激，在万里沙漠中遭遇挫败，必将倾覆中兴事业。”他因而赞同胡闳休保护商旅、减轻税收、陈兵边境的主张，并且说：“此举不疲困民力，不挑起边境战争，通商可以资助国家，陈兵可以控制险要，确是一项好办法。”皇帝最终采纳。
自建炎十二年起，朝廷同时兴办治河、疏浚漕运、修建轨路、营造巨港等大工程，征发退伍士卒和饥民数十万人参加。到十五年时，天下的土木工程大盛。李光深感忧虑，上疏谏言：“陛下治河、浚漕、修轨路，固然是万世之利；但众多工程同时发动，聚集数十万人，一旦粮饷稍有不继，后果不可预测。隋炀帝开凿运河，也有万世之功，最终却因耗尽民力而引发天下大乱。老臣以为，治理大国如同烹煮小鱼，不可频繁翻动，请暂缓各项工程，从容规划，以保中兴根基。”
皇帝不同意，并说明这些工程其实是安置流民、散卒，使他们以劳作换取赈济，并严令各地足额支付工资，保证役夫温饱，克扣口粮者从重治罪。李光便说：“若本意确是以工程赈济，不强征田间农夫，使数十万丁夫各有安置，确实不失为仁政。台谏愿与鲁王共同尽力，监察各路钱粮工程，绝不使役夫冻饿而死，也不使国家工程有分毫损失。”
建炎十六年，太上道君皇帝去世。皇帝不准议定其庙号，也不准将其神主祔入太庙。李光极力反对此举，且上疏说：“这么做严重违背以孝治天下的纲常，必将动摇国家根本。”皇帝因此发起大礼议，下诏令百官在朝廷讨论此事。
不久，朝廷宣布隆祐太皇太后的懿旨，大意说靖康丧乱源于道君失德，天命几乎倾覆；太皇太后承奉哲宗遗志，仓促选择康王继承大统，实际上继承的是哲宗正统，并非延续道君末世。随后皇帝依据“为他人之后者，便是其子”的礼义，下诏称哲宗为皇考，道君皇帝为皇伯考，渊圣皇帝为皇伯兄。
群臣都沉默听命，只有李光在朝廷上极力反驳说：“昔日英宗皇帝曾被仁宗养育于宫中，父子名分早已确定，因此合乎礼法。陛下当年在应天即位，天下谁不知道您是道君之子？如今中兴事业成功，却突然以哲宗为父，实在是扰乱人伦、自欺并欺骗天下。”
李光依据礼法反复争论，屡次指斥此举不孝。皇帝最终下诏，定道君庙号为幽宗，谥号为谬；神主不入太庙，另在中牟建立幽愍宫祭祀，使其永留中州，以向靖康死难百姓谢罪。李光得知后立即上疏请求退休。皇帝留下奏疏不予批准。李光于是闭门谢客，称病不再办公。士林舆论大多认为李光正确，却无人敢公开发言。
建炎十六年冬，朝廷开始准备巡幸燕京。有关官署想奉皇帝乘轨车北行，恰逢严冬暴雪，却催逼工程极急，五百名流民、退卒冻饿病死于道路。事后官署毫不重视，只以“役死五百人”上报。皇帝审讯得知实情，大怒，把主管官员下狱，诛杀首恶。
随后，李光上疏谏言，当时的人称为《治安疏》。他的奏疏中线说：“陛下灭虏平夏，恢复神州，改革法制、整顿财政，兴办百世之利，即使唐太宗、汉光武也未必能赶得上陛下之功德。天下臣民也都以三代以下的圣主来期望陛下。”接着又痛切指出：“凡事兴办一项利益，必会生出一项弊端。陛下过分推崇原学，便损害士人的气节；推行财利过急，便夺取小民生计；修筑轨路过急，便耗尽天下财力。陛下把百姓看作计算用的筹码，把天下看成巨大的工场。今日冻死五百人，满朝安然无事；将来若遇非常变故，死者达到百万，陛下也会习以为常吗？今日号称建炎中兴，臣却担心中兴之星被遮蔽，光芒转瞬微弱，大难正在到来。陛下千秋之后，后人又如何为陛下辩解呢？”
这份奏疏呈上后，朝廷内外震惊。许多大臣、将帅以及百余名太学生全都群情激愤，纷纷上书弹劾李光，认为他阻挠国策；有人请求削夺其官爵，甚至依法处刑以向天下谢罪。
皇帝即将出发前往燕京的前夕，李光在汴京脱下绯色官袍，换上布衣，驾车载着建炎五年中秋大祭时设置的巨大木主。木主上没有写任何个人姓名，只题“无名死难黎庶灵位”。李光独自载着神主，背离皇帝北行方向，前往中牟幽愍宫。
皇帝听说后流泪，立即换上朝服，单骑出城，只带数名随从追赶李光。在中牟路旁追上后，亲手交给他《罪己诏》。
诏书中说：“此前有关官署奏报京津轨路完工，役夫死亡五百人。朕当时仍把北伐大捷、万里通途看得更重，没有深加体恤。直到中丞极力进谏，朕才明白这五百人都是朕的手足、大宋的赤子，有的冻死冰雪，有的力竭倒毙路旁。朕只急于乘车北幸，并非真正利民。天下百司若有罪，罪则只在朕一人。”
“朕即位十六年，灭虏平夏，洗雪靖康之耻，急切求治，崇尚原学和务实，想在一朝一夕间取得百年之利。然而如今所谓务实，竟变成贪财邀功的装饰。守令长吏只求考课上等，把百姓驱赶如犬马，隐瞒死伤，以苍生血肉谋利。朕的过失，在于重功利而轻宽仁体恤。”
“如今百官又请求续修通往燕云、远至大同的轨路，这是进一步困苦百姓，绝非恤民之道，朕不忍听从再行。挽救弊政的关键在禁止苛暴，使百姓有所积蓄。自今以后，只与百姓休养生息。朕虽有幸完成中兴，却失于矜夸。如今颁布此诏，洗心改过，与天下重新开始。”
李光读完诏书，仍坚决请求退休，并流着泪说：“陛下既已自责，臣平生愿望已经实现。只是臣年老昏聩，无能为力，不能再做陛下的魏征了。”
皇帝看着他车上的神主，沉默很久，说：“朕从前在白马津曾把卿比作魏征。魏征的进谏为唐太宗端正衣冠；卿今日的争谏，是为朕端正内心和施政根本。卿如今虽然离开朝廷，但诏书已经布告四方。从今以后，天下人都是朕的魏征，天下一切哀痛都是朕的明镜。”李光听后，长揖至地，默然不语。皇帝终于准许其请，解除了他御史中丞的职务，使其以资政殿大学士退休。当日李光进入中牟幽愍宫，枯坐半日。
第二天，李光乘一叶孤舟南归，回到越州上虞讲学。各地学者多来从学。自此他不再参与时政，只著书修身。晚年著作共十种，有一百四十三卷，包括《磐溪诗》二十卷、《文稿》三十卷、《宏辞类稿》十卷、《左氏说》十卷、《读史》十卷、《杂志》十卷、《格物辨》十卷、《中兴仁恕录》五卷、《中兴日历》二十卷、《谏录》十八卷。这些书流传后，天下竞相抄写，士林称李光为“建炎之镜”。
建炎二十二年，李光患病，去世于上虞，享年七十一岁。讣告传到燕京，皇帝极为哀悼，下诏追进封吴王，赠开府仪同三司，赐谥号文肃，按王礼安葬。又下诏使他从祀文庙，并配享中牟幽愍宫。
史臣评论道：
唐太宗曾说，以人为镜，可以看清自己的得失。然而太平时期的得失容易辨察，天下动荡之时则难以看清。靖康、建炎之际，国家震荡，利害交相逼迫。君主用权宜的措施应付变局，群臣又常把顺从当作忠诚，朝廷纲纪几乎完全瓦解。
然而，名分大义一旦沦丧，人心便会崩解，即使拥有军队和财赋，又怎能完成中兴？李光继承元城先生刘安世的刚烈，得到司马温公“无妄”之学的宗旨。他在朝廷冒犯君威、直言进谏，不只是争一事的胜负，而是要申明朝廷法度，凝聚天下人心，保全国家信用，保存王道仁恕。
圣祖以刚毅明断成就非常功业，李光则以峭直坚守不可动摇的正道；两人行事的途径虽不同，但公忠之心却完全一致。因此李光的话虽逆耳，圣祖能够容纳；圣祖有所改正，李光也不把功劳归于自己。
这样的君臣相互成就，岂只是纠正一时政事得失，实在是在端正中兴事业的根本心术。
“建炎之镜”的称誉，难道不真实吗？